【联合资信】2024年汽车金融行业分析（更新）.pdf

2024年汽车金融行业分析

联合资信金融评级一部

研究报告1

一、行业概况及竞争格局

目前监管部门共批准设立了25家汽车金融公司（其中华泰汽车金融有限公司已

被批复进入破产程序），主要为厂商系汽车金融公司，由各汽车厂商发起设立，主要

为本品牌的经销商及零售客户提供金融服务。汽车金融公司提供的主要金融产品为零

售汽车贷款和经销商汽车贷款，前者是为个人消费者购买新车或二手车提供的贷款服

务，后者是为汽车经销商、4S店、代理商等汽车销售者采购汽车和营运设备提供的

贷款。目前，市场上从事汽车金融业务的机构主要包括商业银行、汽车金融公司、融

资租赁公司和互联网金融平台等。商业银行依托于其较低的资金成本以及广泛的渠道

网点布局，是汽车金融公司最大的竞争对手。汽车金融公司能够得到集团在客源、贴

息、资金和风控系统等方面的支持，与商业银行相比具有较强的专业性、高效的审批

流程和灵活的产品类型。各个汽车金融公司之间通常不存在直接竞争关系，但经营发

展受各自厂商品牌的销量影响较大，业务开展存在一定局限性。随着汽车金融的市场

饱和度增加，来自商业银行等其他行业参与者的竞争压力加大，行业内市场竞争或将

加剧，尤其对于销量不佳的厂商品牌汽车金融公司来说，发展面临较大挑战。

汽车金融公司业务发展与汽车行业息息相关，行业资产规模呈现一定程度下行。

经过之前年度的高速发展，我国汽车市场格局已由增量市场逐步转为存量市场；另一

方面，随着国家促消费、稳增长政策的持续推进，促进新能源汽车产业高质量发展系

列政策实施，我国汽车市场需求有所回暖，同时汽车产业转型升级进一步深化，燃油

车和新能源汽车竞争格局发生结构性变化。2022年，我国汽车行业仍受到芯片结构

性短缺、动力电池原材料价格高位运行、局部地缘政治冲突等诸多不利因素冲击，然

而在一系列稳增长、促消费政策的拉动下，我国汽车产销均实现正增长，2022年汽车

产销量分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%；2023年，

随着汽车市场需求逐步回暖，我国汽车产销量分别达3016.1万辆和3009.4万辆，同

比分别增长11.6%和12.0%。在汽车行业景气度变动、来自商业银行等其他行业参与

者的竞争压力加大、燃油车和新能源汽车竞争格局发生变化等因素的综合影响下，汽

车金融公司总体资产规模呈现下行，2021—2023年末全国25家汽车金融公司资产规

模分别为10068.94亿元、9891.95亿元和9648.18亿元。

随着国家对于新能源汽车出台各项支持性和引导性政策，新能源汽车贷款业务

或将成为汽车金融公司新的转型和发展机会。2020年10月，国务院通过的《新能源

汽车产业发展规划（2021－2035年）》提出，到2035年公共领域用车全面电动化，并

要求自2021年起，国家生态文明试验区和大气污染防治重点区域的公共领域更新车

辆，新能源汽车比例不低于80%；2022年8月，原银保监会发布《关于鼓励非银机

研究报告2

构支持新能源汽车发展的通知》，引导汽车金融公司等非银机构积极落实国家新能源

汽车发展决策部署，助力新能源汽车推广应用，满足居民新能源汽车金融服务需求；

2023年6月，财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆

购置税减免政策的公告》，新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年底。在碳达

峰、碳中和背景下，新能源汽车迎来发展机遇，消费者对于新能源汽车的接受度逐步

提高。2023年，全国25家汽车金融公司全年累计发放新能源新车贷款车辆为165.63

万辆，同比增长42.93%；2023年末全国25家汽车金融公司资产新能源汽车贷款余额

1653.34亿元，同比增长61.25%。在汽车产业转型升深化、燃油车和新能源汽车竞争

格局发生变化的背景下，在新能源汽车市场发展较好的汽车金融公司或将更具竞争优

势。

二、经营状况

汽车金融公司资产质量整体良好，拨备水平充足，对信用风险的抵御能力较强，

但行业内部各公司间不良贷款水平存在差异。汽车金融公司发放的贷款通常以融资车

辆作为抵押，同时对于经销商贷款还采取保证金制度，风险缓释措施较为完善，有助

于信用风险的控制；同时，汽车消费贷款有小额分散的特点，能够有