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注册会计师考试题库：财务成本管理第五章精选练习含答案

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第五章

一、单项选择题

1.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于()。

A.实际成本

B.计划成本

C.沉没成本

D.机会成本

2.下列关于资本成本的说法不正确的是()。

A.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

B.资本成本是企业实际支付的成本

C.不同资本来源的资本成本不同

D.不同公司的筹资成本不同

3.公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成

本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数，其大小主要由()。

A.无风险报酬率和经营风险溢价决定

B.经营风险溢价和财务风险溢价决定

C.无风险报酬率和财务风险溢价决定

D.无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价决定

4.下列关于公司资本成本的用途的表述中，不正确的是()。

A.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本

B.企业为长期资产和流动资产筹资时需要考虑其对应的风险

C.资本成本是投资人要求的必要报酬率

D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作

为项目现金流量的折现率

5.下列关于债务成本的说法中不正确的是()。

A.债务资金的提供者承担的风险低于股东，债务筹资的成本低于

权益筹资

B.估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的非相关成本

C.对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本

D.估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务

6.风险调整法估计债务成本时，下列各项中正确的是()。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿

B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率

7.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，

并且没有信用评级资料，那么可以用来估计债务成本的方法是()。

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.风险调整法

D.财务比率法

8.某公司折价发行10年期，票面年利率10%，分期付息、到期一

次还本的公司债券，该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑筹资

费的前提下，则其税后资本成本()。

A.大于7.5%

B.小于7.5%

C.等于6%

D.小于6%

9.下列属于估计普通股资本成本最常用的方法是()。

A.资本资产定价模型

B.股利增长模型

C.到期收益率模型

D.债券报酬率风险调整模型

10.市场的无风险利率是4%，某公司普通股β值是1.2，权益市场

风险溢价是12%，则普通股的成本是()。

A.18.4%

B.16%

C.13.6%

D.12%

11.下列关于运用资本资产定价模型估计权益成本的表述中，错误

的是()。

A.通货膨胀较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益

率作为无风险利率

B.公司两年前举借了大量的债务用于收购A公司，估计β系数时

应使用举债之后的数据计算

C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应

剔除这两年的数据

D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使

用权益市场的几何平均收益率

12.在计算β值时，关于预测期长度的选择下列说法正确的是()。

A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为

预测期长度

B.应当选择政府发行的国库券作为无风险利率的代表

C.预测期长度越长越能反映公司未来的风险

D.估计权益市场收益率时应选择较短的时间跨度

13.已知A公司股票与市场组合的相关系数为0.5，市场组合的标

准差为0.2,该股票的标准差为0.48，市场的无风险利率是4%，平均风

险