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第九章宏观金融风险分析

从全局性和整体性方面影响经济和金融稳定、造成金融

动乱和国民财富损失的不确定性。

一般环境的风险、特定环境的风险、企业专属的风险

“索罗斯比大多数人的更深刻之处在于，他能判断出世界经济变化中的

因果关系，如果发生了甲事件，那么乙事件将随之发生，而丙事件又将

因乙事件而产生。索罗斯的这种‘目光’，来源于他对这个世界‘整个森林’

的长期关注并且无需被人盗窃，它成为索罗斯成功的重要秘诀。〞

主要内容：对形成根源进行深入分析

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1

金融危机：

全部或大局部金融指标急剧、短暂的恶化

银行危机：

系统性的银行挤兑导致大范围储蓄存款难以兑现成

现金，引起大批银行破产倒闭

货币危机：

货币大幅贬值，从而造成一国金融资产价格波动，

并影响企业和金融机构的资产质量

债务危机：

较大规模的债务人不能按期支付利息和本金，从而

危害了债权人稳定与健康的状态

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2

1997年：泰国，12％高利率，

900亿美元外债，占国内生产总值50％以上，

其中一年期以下的短期外债400亿

1996年：房地产泡沫：房地产公司还不起贷款，曼谷商业银

行坏帐超过50％；挤提100亿泰铢；出口增幅仅为3％

可降低泰铢汇率，提高出口

买一个美元要付更多泰铢，泰国负债可能进一步提高

银行可能产生支付危机

继续提高泰铢利率，保护泰铢不致贬值

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3

国内因素分析

经济运行制度与

机制因素政策因素

宏观金融风险分析

国际因素经济

全球化

国际因素分析未来因素分析

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4

一、经济运行机制因素

1，经济周期波动、经济结构变动

2，虚拟资本运行与经济泡沫

3，金融资产的过度波动性

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5

1，经济周期波动、经济结构变动

消费、投资、出口产业结构、贸易结构

实际经济和投资活动产业的技术创新

是宏观金融风险最根

本性的因素

直接影响

间接影响

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