北特科技-市场前景及投资研究报告-传统主业经营向上，前瞻人形机器人产业链.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20241009

年月日

北特科技（603009.SH）

传统主业经营向上，前瞻卡位人形机器人产业链

底盘零部件轻量化：行业空间大，龙头份额稳步提升。1）底盘零部件：买入（首次）

预计2030年行业空间约1800亿，2024-2030CAGR19%。受益于汽车智股票信息

能化迭代，各子系统（制动、转向、悬架）迎来线控升级，供应链配套机行业汽车零部件

会大，龙头公司技术、产能优势显著，预计行业集中度持续提升。2）轻量09月30日收盘价（元）22.77

化零部件：受益于新能源汽车的销量增长与单车用铝量提升，行业需求稳总市值（百万元）8,167.71

步释放，轻量化零部件材料多样、形状复杂，成型加工涉及铸造、锻造、总股本（百万股）358.70

其中自由流通股（%）94.34

机加工等多种工艺，产能、工艺储备是供应商的核心壁垒。

30日日均成交量（百万股）12.42

公司技术完善，产品产能扩张。1）技术：公司工艺完善，涵盖底盘、锻股价走势

铝轻量化产品的各类工艺要求，2022年齿条产品销量份额超50%，是《乘

用车转向器齿条》国家标准的参编单位。2）产能：截止2023年底，公司200%北特科技沪深300

高精密零部件产能1399万件，产能利用率94%；轻量化零部件产能164

156%

万件，产能利用率79%。目前在建工程分别新增高精密/轻量化产能

112%

160/265万件，均预计2024年底前投产。3）客户：除现有客户外，增量

68%

配套比亚迪，产品除了原有的减震、转向类产品外，2023年新增集成阀

岛、控制臂等产品定点，核心客户销量快速增长，公司有望持续受益。24%

-20%

丝杠行业高景气，公司技术储备足，前瞻卡位优质客户。人形机器人行业2023-102024-022024-062024-09

方兴未艾，各主机厂加速推出产品，商业化落地不断加速，根据高工咨询，

预计2030年国内市场规模380亿元。执行器为核心硬件，行星滚柱丝杠

国产化配套空间大。公司现有转向器齿条与丝杠产品技术同源，前瞻布局