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工业4.0崛起：高端制造中的主题机会

近些时日，市场进入了深刻的博弈阶段。博时基金宏观策略部总经理魏凤

春，对最近市场的波动总结为四个字改弦更张。他说，无论这轮市场上涨的原因如

何，如果这个上涨带来了大量新增的投资者，市场的逻辑就会变得非常难以把握。

 这个市场的可预测性已经大幅下降。

 魏凤春认为，通过研判基本面信息来把握市场，尤其是大盘走势和风格轮动仍

然不太可行。市场看起来只对过去一小段时间的自身变化做反应如果还有这样的反应

的话。在这个意义上，技术分析和资金流动分析会变得更加重要。

 从交易行为看，出现了一些降温的迹象，如短线交易略有降温，融资余额停

滞，但新开户与新投资者入市节奏仍较快。而从技术研判的角度看，最重要的结论

是，金融转弱的趋势已经形成。从技术指标看，市场略有偏空，中小板、创业板继续

转强，主板继续转弱。从风格看，科技、消费偏强，设备制造次之，周期、金融地产

与工业服务偏弱。

 结合近数周的分析，金融地产转弱的趋势可能已经形成，短期市场改弦更张，

延续成长风格的概率较大。从更长期来讲，我们发现2015年上市公司盈利预期仍处于

缓慢提升中，并且最终的盈利情况预计会好于多数卖方自上而下的预测值，从中期来

看，市场还是较有可能得到盈利的支撑。

 工业4.0

 大盘趋势性热潮的减淡，反而让投资者更为关注今年的主题性机会。魏凤春特

别提出了工业4.0所带来的投资机会。

 工业4.0是德国在2013年汉诺威工业博览会发布的概念。相对于工业

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1.0ndash;机械化，工业2.0ndash;电气化与自动化，工业3.0ndash;电子信息化，工

业4.0以智能工厂和智能制造为主，目标是建立一个高度灵活个性化和数字化的产品及

服务生产模式，使得工业向智能制造转型。

 魏凤春认为，工业4.0符合我国制造业转型升级的发展方向，一是因为我国目前

面临人口老龄化、劳动力成本上行的压力，制造业向自动化、智能化生产转型升级是

必然趋势；二是我国虽是制造业大国，但在全世界分工仍中处于中低端，在人力成本

上升下相对其他国家的优势下降，因此对外的角度也需进行升级提高竞争力；三是工

业技术上我国仍比较落后，如机器人等核心技术仍依赖于德国、日本、美国等国家。

 德国作为高端制造业强国，有技术优势和创新基因，提出的工业4.0以智能制造

为主，也是我国工业未来的发展方向。我国目前主要处在工业3.0阶段，如机器人、增

材制造等核心技术还有待提高，技术路线和标准也有待制定统一。

 不过魏凤春表示，工业4.0虽然是我国未来工业的发展方向，但中短期难以突

破，仍需时间，因此短期主要以事件催化主题推荐。比如，工业4.0是新增长和经济结

构调整的必备一环，该主题在2015年还会受出台《装备制造2025年计划》出台、编

制《机器人十三五规划》等事件的刺激，可带来持续全年的机会。重点子行业包括工

业自动化、智能化相关的装备制造业、3D打印和物联网等。

 tips:感谢大家的阅读，本文由我司收集整编。仅供参阅！

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