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趋势与分化：化债与退平台思考及城
投中报透视
报告核心观点
2024年10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上表示，拟一
次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。基于对近期隐债
置换、退平台等政策的思考、以及我们对2024年城投中报的观察，本文总
结出当前城投平台的趋势与分化特征，并梳理各省城投利差水平、名单内外
主体的估值与波动差异，推演城投在短期、长期内可能的趋势与分化走向。
近期隐债置换与退平台的政策导向
2024年10月12日，财政部部长在国新办新闻发布会上表示，拟一次性增
加较大规模债务限额，置换地方存量隐债。本次置换是对于2
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