可编辑文档：轮胎行业市场前景及投资研究报告：高端化征程，国际化空间广阔.pptxVIP

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可编辑文档：轮胎行业市场前景及投资研究报告：高端化征程，国际化空间广阔.pptx

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证券研究报告汽车零部件2024年07月09日轮胎行业深度报告之九：高端化迈上征程，国际化空间广阔评级：推荐(维持)

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重点关注公司及盈利预测2024/07/08EPSPE重点公司代码股票名称投资评级股20252025E601058.SH002984.SZ601966.SH601500.SH000589.SZ601163.SH01809.HK赛轮轮胎森麒麟13.4422.7917.145.101.012.010.950.140.731.751.620.48-0.221.322.181.590.440.682.002.080.59-1.522.571.890.660.872.162.390.70-11.6314.3520.2429.578.388.233.5712.90-10.1610.4510.8111.497.657.333.339.41-8.848.859.057.785.986.802.917.94-买入买入玲珑轮胎通用股份贵州轮胎三角轮胎浦林成山风神股份青岛双星买入买入4.91买入14.687.60买入未评级未评级未评级600469.SH000599.SZ5.573.37资料：Wind资讯，国海证券研究所（数据更新至2024/7/8，浦林成山、风神股份盈利预测取自万得一致预期）注：上述股价、EPS单位均为人民币元,1CNY=1.0960HKD3

各轮胎公司业绩预期图表：各轮胎公司业绩预期营收（百万元）2024E归母净利（百万元）PE公司名称赛轮轮胎森麒麟2023A2025E39,296.0011500.626386.449635.8813,395.3611,744.6711,988.966,192.00-2026E42,185.8613002.628408.0111308.514,185.3612,486.4412,642.636,800.00-2023A3,091.421368.511390.67216.352024E4,348.562252.792336.6699.89998.441,601.971,325.214322025E4,997.102659.532789.841033.591,277.551,726.281,518.785122026E5,485.752997.633413.251346.171,422.561,859.211,757.226802023A11.6314.3520.2429.578.388.233.5712.90-2024E10.1610.4510.8111.497.657.333.339.41-2025E8.848.859.057.785.986.802.917.94-2026E8.067.867.405.975.376.322.515.98-25,978.267841.7932,918.749071.2玲珑轮胎通用股份贵州轮胎三角轮胎浦林成山风神股份青岛双星20165.275064.4424516.26829.9210,700.5811,131.6511,150.416,140.00-9,601.2010,421.739,948.985,738.754,655.50832.651,396.311,033.39348.86-176.14---资料：Wind资讯，国海证券研究所（数据更新至2024/7/8，浦林成山、风神股份盈利预测取自万得一致预期）注：上述营收、归母净利单位均为人民币元,1CNY=1.0960HKD4

核心提要：高端化是下一波轮胎机遇的关键因素u海外基地：国际化空间广阔，高端化拉开帷幕我们预计，2025年底，中国轮胎企业海外基地的半钢轮胎产能将达到1.77亿条，目标市场为美国、欧洲和东南亚地区，假设90%开工率，70%出口至美国，则出口量约为1.12