中国量化科技白皮书2023.docx

|序言|

科技进步永不停息，金融市场的交易模式也在不断演化。在计算机体系、软件技术和算法理论的共同推动下，量化技术得到了飞速发展。从20世纪50年代，美国商品期货市场开始采用电子交易平台，

到90年代互联网促进各种自动化交易系统、智能匹配算法和高效交易策略的出现，再到21世纪以来大数据、人工智能和云计算等金融科技的广泛应用，美国金融市场已成为世界上规模最大、流动性最强的金融市场。回顾国内，无论是初始的指数增强型基金，之后的高频交易，还是当下的多元化策略时代，都仰赖量化科技在提供全方位的支持。

如今的量化科技，通过金融市场各关联方的广泛应用，体现在以智能芯片、软件加速库和低延迟网

络为代表的软硬件技术范畴，也显露于由多模态数据处理和深度学习等人工智能模型演化的交易策略方面。眼下，中国资本市场正在不断进步和完善，在全面注册制稳步实施的背景下，随着价格笼子机制设立、融券券源扩容、量化策略容量大增，量化这个相对小众但日益壮大的群体，迎来了全新的发展机遇。量化科技将走出私募与大机构的专属“朋友圈”，不断普及化、散户化。如何有效加强相关的投资者教育，并促进量化科技发展红利真正普惠大众，就显得更加迫切。未来，在满足监管和合规要求的前提下，聚焦行业需求，守正创新，协同推进数据、算力和算法，从提高交易效率、稳定市场流动性、消除信息不对称、促进市场有效定价等方面，与资本市场共成长，这是量化从业者理应承担的社会责任，也是量化行业蓬勃发展的内在动力。QTF量化科技嘉年华组委会借首届活动举办之际，发布中国量化科技白皮书（2023），既是向大众普及量化概念以消除行业“神秘感”，也是为行业的可持续健康发展厘清脉络，系统性思考量化的未来。

本量化科技白皮书的课题组成员单位包括（排名不分先后）：湘财证券股份有限公司、国泰君安证

券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、华福证券有限责任公司、南华期货股份有限公司、上海证券交易所、上海金融期货信息技术有限公司、上海期货交易所、上海灵均私募基金管理合伙企业、华锐金融科技研究所、上海卡方信息科技有限公司、上海交通大学上海高级金融学院、上海市海华永泰律师事务所。本课题组在行业代表性机构以及学术支持单位的鼎力协助下，调研了多家机构，尝试理解量化科技的发展趋势和市场格局，从而积极促进行业的生态建设。在此向所有参与本白皮书调研的机构表示衷心的感谢，也希望未来有更多的机构一起参与行业共建、共促生态繁荣。

本白皮书总共七章，整体框架如下：第一章为量化科技概述，对量化科技的内涵、外延、发展历程、

发展驱动因素和全面注册制实施对量化交易的推动进行简单介绍；第二章为科技在量化科技中的应用，涵盖了量化交易投前、投中和投后全过程的技术细节；第三章和第四章陈述国内外量化科技发展现状，分别从国际和国内两个视角阐述与量化交易和量化科技机构有关的监管政策、典型量化科技公司概况以及量化科技发展特征；第五章详细介绍国内的量化科技生态，对量化科技涉及的服务机构、交易所、金融机构和学术界逐个展开分析，重点突出其技术、数据和产品等维度的信息，并探讨了量化人才培养问题；第六章总结量化科技发展的痛点及挑战；第七章在第六章的基础上提出了量化科技相关的发展建议。

量化科技白皮书课题组

2023年5月

目CONT录ENTS

一、量化科技概述 01

（一）量化科技内涵与外延 01

1、量化科技的内涵 01

2、量化科技的外延 02

（二）量化科技发展历程 03

1、国际量化科技发展历程 03

2、国内量化科技发展历程 04

（三）量化科技发展驱动因素 06

1、经济与社会发展是根本驱动因素 06

2、科技进步是保障性驱动因素 06

3、投资和理财需求是直接驱动因素 06

（四）全面注册制实施推动量化科技发展 06

1、价格笼子机制设立凸显量化优势 06

2、融券券源扩大利好中性量化策略 07

3、上市公司扩容提升量化策略空间 07

二、科技在量化交易中的应用 09

（一）数据获取阶段 09

1、API 10

2、网络爬虫 10

（二）数据加工阶段 10

1、多模态数据处理 10

2、数据清洗 11

3、因子计算 12

（三）数据存储阶段 12

1、数据库存储 12

2、文件存储 14

3、数据仓库整合 14

（四）策略研究阶段 14

1、机器学习算法 14

2、策略回测技术 18

3、量化投研云服务 18

（五）策略构建阶段 18

策略编程逻辑 18

策略编程语言 18

（六）策略执行阶段 19

1、低延迟技术 19

2、极速柜台 26

3、极速行情 26

4、算法交易 2