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目录
TOC\o1-2\h\z\u一、行情综述:快递板块上涨 1
A股市场:快递板块上涨 1
港股及海外市场:快递板块整体上涨 2
二、行业动态:阿里即将正式接入京东物流,申通未来三年将日均产能提升到1亿票 3
件量:8月快递业务量同比增长19.5% 3
价格:8月快递单票收入为7.94元/件,同比下降5.52% 6
上游:8月份实物商品网络零售额同比增长4.1% 6
三、竞争格局:圆通积极的量价策略带来较好的市占率提升 9
四、投资评价和建议 11
快递:维持中通快递和申通快递“买入”评级 11
跨境物流:跨境电商出海淘金大浪依旧,锁定拥有稀缺性资源的物流“卖水人” 12
风险分析 12
图目录
图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1
图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十(单位:%) 1
图3:快递板块涨跌幅表现(单位:%) 1
图4:A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值 1
图5:港股及海外市场快递物流板块主要标的股价表现及估值 2
图6:第38周邮政快递揽收/派送约32.55/31.88亿件,周环比下降7.79%/下降10.12%,周同比上涨13.26%/上涨14.97% 3
图7:全国整车货运流量约为2019年日均值的124.55% 3
图8:新疆整车货运流量约为2019年日均值的197.57% 3
图9:广西整车货运流量约为2019年日均值141.76% 4
图10:海南整车货运流量约为2019年日均值96.47% 4
图11:9月27日新疆、甘肃、广西整车货运流量同比分别提升97.6pct、26pct、13.4pct 4
图12:规模以上快递业务收入同比增速(亿元,%) 4
图13:规模以上快递业务量增速(亿件,%) 5
图14:同城、异地、国际快递收入及同比(亿元,%) 5
图15:同城、异地、国际快递业务量及同比(亿件,%) 5
图16:东、中、西部地区快递收入及同比(亿元,%) 5
图17:东、中、西部地区快递业务量及同比(亿件,%) 5
图18:规模以上快递业务单票收入及同比(元,%) 6
图19:同城、异地快递业务单票价格变化(元,%) 6
图20:东、中、西部单票价格变化(元,%) 6
图21:中国社会消费品零售总额同比增速(%) 7
图22:中国实物网上零售额累计同比增速(亿元,%) 7
图23:实物商品网上零售额占比(%) 7
图24:网上商品零售额吃穿用累计同比增速(%) 7
图25:中国电商物流指数(ELI) 8
图26:快递服务品牌集中度指数CR8(单位:%) 9
图27:快递企业增速出现分化(单位:%) 9
图28:快递企业月度市占率变化(单位:%) 9
图29:快递企业单票收入(元/票) 9
图31:2023年Q4主要快递企业申诉情况 10
图32:2023年Q4快递服务申诉情况 10
图33:全球主要快递企业PE(TTM)变化情况 11
图34:全球主要快递企业EV/EBITDA变化情况 11
一、行情综述:快递板块上涨
A股市场:快递板块上涨
从交运各子板块相对沪深300的表现来看,本周(9月23日-9月27日)交运板块整体上涨。其中快递板块上涨11.66%。
图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益
数据来源:,
图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十(单位:%) 图3:快递板块涨跌幅表现(单位:%)
数据来源:, 数据来源:,
图4:A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值
(亿元)涨幅PBEV/EBITDA顺丰控股002352.SZ2,055.4313.63%
(亿元)
涨幅
PB
EV/EBITDA
顺丰控股
002352.SZ
2,055.43
13.63%
-24.55%
23.19
2.32
8.30
申通快递
002468.SZ
165.48
4.14%
4.89%
29.58
1.80
10.14
快递
圆通速递
600233.SH
580.87
8.08%
-12.81%
15.09
1.96
8.26
韵达股份
002120.SZ
239.18
7.84%
-41.20%
13.31
1.23
5.68
德邦股份
603056.SH
146.85
15.32%
-30.93%
17.57
1.86
4.91
周涨跌幅 年初至今
PE(TTM)
数据来源:,
港股及海
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