匠心家居智能家居领军企业，自主品牌出海顺利开拓.docx

目录

深耕智能电动家居，打造高品质原创品牌 4

降息落地叠加低位库存，家居出口回暖在即 8

宏观经济有望逐步复苏，降息拉动成屋销售 8

美国家居库存低位，功能沙发市场前景广阔 10

匠心家居——ODM持续深耕，自主品牌顺利出海 12

ODM业务：创新引领，积极海外生产线布局，拓宽销售渠道 13

创新引领科技赋能，成就产品非凡品质 13

供应链覆盖核心生产环节，扩充海外产能降本又规避贸易摩擦风险 16

下游客户渠道不断拓宽，现有合作零售商实力强劲 18

OBM业务：推动自主品牌创立，积极拓宽市场新需求 19

原创品牌市场空间广阔，自主定价彰显品牌价格优势 19

加强品牌宣传力度开设线下体验店，提升产品海外影响力 20

存货周转加快，公司现金流数据不断改善 22

估值与盈利预测 25

风险提示 26

图表目录

图1：发展历程图 4

图2：股权结构（截至2024H1） 5

图3：过去5年总收入以及同比 6

图4：过去5年归母净利润以及同比 6

图5：过去5年公司主营业务拆分（百分比柱状图） 8

图6：过去5年各个产品的毛利率情况 8

图7：美国成屋销售（季调，折年数，万套）以及美国联邦基金目标利率（%） 8

图8：美国30年期抵押贷款固定利率（%） 9

图9：美国零售家具和家用装饰店销售额（百万美元）