电子-周报：SK海力士三季度业绩创新高，安卓新机发布潮来临.docxVIP

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证券研究报告·行业动态

电子周报：SK海力士三季度业绩创

电子

新高；安卓新机发布潮来临

维持

维持强于大市

刘双锋

liushuangfeng@

SAC编号：S1440520070002

范彬泰

fanbintai@

SAC编号：S1440521120001

孙芳芳

sunfangfang@

SAC编号：S1440520060001

乔磊

qiaolei@.cm

SAC编号：S1440522030002

章合坤

zhanghekun@

SAC编号：S1440522050001

郭彦辉

guoyanhui@

SAC编号：S1440520070009

王定润

wangdingrun@

SAC编号：S1440524060005

何昱灵

heyuling@

SAC编号：S1440524080001

发布日期：2024年10月27日

市场表现

33%

13%

-7%

-27%

沪深300

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周报：台积电三季度业绩全面超出指引，再度上修全年营运展望

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核心观点半导体：SK海力士单季度利润创历史新高，下游需求开始分化，消费电子领域需求复苏弱于预期，AI服务器保持高景气，相关的HBM、eSSD产品收入快速增长。

核心观点

消费电子：OPPO、华为本周分别发布新品FindX8系列和nova13系列，小米、荣耀等安卓厂商新品也将陆续发布，持续看好终端换机需求的回升。

汽车电子：国产智驾技术龙头地平线成功IPO，智驾技术研发及商业化进程加速。

行业动态信息

1、半导体：SK海力士单季度利润创历史新高，下游需求开始分化，消费电子领域需求复苏弱于预期，AI服务器保持高景气，相关的HBM、eSSD产品收入快速增长。

SK海力士公布2024年第三季度财报，单季度营收17.57万亿韩元，同比增长94%，环比增长7%；单季度毛利率为52%，同比提升51pct，环比提升6pct；净利润为5.75万亿韩元，净利率为33%，同比提升57pct，环比提升8pct。

分产品看，DRAM收入12.1万亿韩元，同比增长约100%，环比增长约12%。Q3DRAM位元出货量环比略降，ASP环比增长中十位数百分比。DRAM业务中的传统产品销量受手机和PC需求疲软拖累，但HBM收入增长迅速，同比增长101%以上，环比增长70%以上，占DRAM收入30%。NAND收入4.9万亿韩元，同比增长约101%，环比下降约3%，位元出货量环比下降中十位数百分比，主要系应用于PC和手机领域的常规产品出货量下降。

eSSD产品收入同比增长430%以上，环比增长接近20%。

关于后市的展望，SK海力士预计Q4DRAM位元出货量将环比增长中个位数百分比，其中，HBM需求强劲，12层HBM3e将于

24Q4出货，24Q4HBM占DRAM收入比例有望提升至40%。

NAND位元出货量将环比增长低十位数百分比，主要受企业级

2023/10/272023/11/272023/12/272024/1/272024/2/272024/3/272024/4/272024/5/272024/6/272024/7/272024/8/272024/9/27SSD销售增加。主要应用领域方面：（1）PC今年的出货量预计

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（2）智能手机市场的需求增长目前陷入停滞，主要受缺乏创新技术和二手市场扩张拖累。预计逐步得到广泛应用的AI功能有望刺激消费者的购买需求，AI智能手机会增加对DRAM容量和高性能内存（LPDDR5X和LPDDR5T）的需求。（3）服务器：AI服务器新产品上市带动需求显著增长，且传统服务器替换周期即将到来，预计2025年增长中高个位数百分比。面对PC和手机复苏

电子

行业动态报告

弱于预期的现状，SK海力士