煤炭行业月报：终端补库需求支撑，下游市场情绪较好-241021-长城证券-13页.pdfVIP

证券研究报告|行业月报

2024年10月21日

煤炭

终端补库需求支撑，下游市场情绪较好

股票股票投资EPS（元）PE强于大市（维持评级）

代码名称评级2024E2025E2024E2025E

600256.SH广汇能源买入0.770.9510.068.16行业走势

600985.SH淮北矿业买入2.272.477.266.68

煤炭沪深300

601088.SH中国神华增持3.013.2313.9513.0

31%

601225.SH陕西煤业增持2.212.2511.3811.1825%

601898.SH中煤能源增持1.481.549.449.0720%

601918.SH新集能源增持0.840.949.828.7814%

资料来源：长城证券产业金融研究院8%

2%

供需价月度数据：生产持续增长，火电需求转增，煤价月环比上涨。供给-3%

端：主产地产量月环比上升明显。生产方面，9月，全国原煤产量为4.14-9%

2023-102024-022024-062024-10

亿吨（同比+5.5%），1-9月，全国原煤累计产量为34.8亿吨（同比

+1.0%）。2024年9月，我国煤炭进口量为4759万吨（同比+12.9%）。1-作者

9月，我国煤炭累计进口量为3.89亿吨（同比+11.9%）。需求端：电煤需分析师肖亚平

执业证书编号：S1070523020001

求转增，化工需求表现较好。2024年9月，全国火力发电量为5451亿千瓦邮箱：xiaoyaping@

时（同比+9.6%）。1-9月，全国火力发电量为4.73万亿千瓦时（同比联系人武克

执业证书编号：S1070123070016

+1140亿千瓦时）。9月，全国钢铁产量为1.17亿吨（同比-0.4%）。1-9邮箱：wuke@

月，全国钢铁累计产量为10.44亿吨（同比+0.1%）。价格端：国际能源价

相关研究

格走势分化，市场煤价和长协价价差扩大。2024年9月，布伦特原油现货

价为0.266美元/5500大卡，环比下跌8.0%，同比下跌20.9%。秦皇岛港1、《黑色链条修复明显，行业高分红特性仍需重视》

5500大卡动力煤下水价为0.121美元/5500大卡，环比上涨2.3%，同比下