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Chapter18Open-EconomyMacroeconomics:
AdjustmentPolicies18.1Introduction18.2InternalandExternalBalancewithExpenditure-ChangingandExpenditure-SwitchingPolicies18.3EquilibriumintheGoodsMarket,MoneyMarket,andintheBalanceofPayments18.4FiscalandMonetaryPoliciesforInternalandExternalBalancewithfixedExchangeRates18.5TheIS-LM-BPModelwithFlexibleExchangeRate18.6PolicyMixandPriceChanges
18.1IntroductionInthischapter,weexaminetheadjustmentpoliciesthatareusedtoachievefullemploymentwithpricestabilityandequilibriuminthebalanceofpayments.Themostimportanteconomicgoalsofnationsare(1)internalbalance(2)externalbalance(3)areasonablerateofgrowth(4)anequitabledistributionofincome(5)adequateprotectionofenvironment
Toachievetheseobjectives,nationshavethefollowingpolicyinstruments:expenditurechangingandexpenditureswitching.Expenditurechangingpoliciesincludebothfiscalandmonetarypolicies.Fiscalpolicyreferstochangesingovernmentexpenditures,taxes,orboth.Monetarypolicyinvolvesachangeinthenation’smoneysupplythataffectsdomesticinterests.
Expenditure-switchingpoliciesrefertochangesintheexchangerate.Adevaluationswitchesexpenditurefromforeigntodomesticcommoditiesandcanbeusedtocorrectadeficitinthenation’sbalanceofpayments.Arevaluationswitchesexpendituresfromdomestictoforeignproductsandcanbeusedtocorrectasurplusinthenation’sbalanceofpayments.
Directcontrolsconsistoftariffs,quotas,andotherrestrictionsontheflowofinternationaltradeandcapital.Thesearealsoexpenditure-switchingpolicies,buttheycanbeaimedatspecificbalance-of-paymentsitems.Sinceeachpolicyaffectsboththeinternalandexternalbalanceofthenation,itiscrucialthateachpolicyshouldbeusedfortheobjectivetowardwhichitismosteffective,accordingtotheprincipleofeffectivemarketclas
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