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证券研究报告·行业动态

户用储能成为欧洲战略级家电

——新能源行业每周观察

新能源汽车：近期为保障新能源汽车供应链稳定，上海开放特斯拉、

上汽等整车及零部件重点供应商复工白名单以逐步缓解生产压力；原材

料端，碳酸锂供给因上游增量及3月进口集中到港环增，需求松动致锂

价走弱。高镍化技术推动LG等韩企龙头签约印尼镍矿保障镍供应，印

尼镍资源成未来产业增长主源泉；电池端，立方新能源开展钠离子电池

生产助推低速电动储能发展，有望缓解锂资源受限局面；销量方面，22

年一季度特斯拉突破30万辆，比亚迪超28万辆，全球电动汽车销量同

增近120%。继续推荐各环节高成长标的容百科技、恩捷股份、华友钴

业、当升科技、芳源股份、中伟股份、科达利、天赐材料、星源材质、

德方纳米、富临精工等。

光伏风电：海外光伏需求持续旺盛，3月组件出口维持高增。根据海关

总署数据，2022年3月我国组件单月出口规模为14.46GW，同比+85.0%，

环比-2.8%。1-3月累计出口规模41.3GW，同比+108.5%。分国别来看，

印度一季度组件出口9.58GW，占比23%；3月出口印度2.21GW，环比

下降55%。而欧洲区域由于俄乌战争影响，一季度组件出口量超17GW，

占总出口规模超40%，同比增长118%。3月出口欧洲组件超6.5GW，

环比增长约33%。国内需求方面，3月我国新增光伏装机2.35GW，环比

有所回落，预计后续随着新增硅料产能的投放，国内光伏需求也将逐步

走高。推荐标的：晶澳科技、隆基股份、晶科能源、运达股份、大金重

工、天合光能、福斯特、福莱特、阳光电源、固德威、中信博等。

电力设备：国家发改委明确2022年延续平价上网政策，有望大幅提升

2023年项目收益水平，户用光伏继续获得补贴的概率较大。政策明确，

2022年新核准陆上风电项目、新备案集中式光伏电站和工商业分布式光

伏项目，继续按照当地燃煤发电基准价执行上网电价。该政策确保新核

准新能源项目收入水平不会下降，在组件、电芯价格高企的今天具备重

要意义。政策未提及户用光伏补贴情况，我们判断极有可能延续。该政

策势必推升今明两年风光装机，除光伏标的外，我们看好受益于分布式

配储的【派能科技】【鹏辉能源】【固德威】【德业股份】等标的。

工业控制：3月规模以上工业增加值同比+5.0%，环比+0.39%，一季度

同比+6.5%。一季度较去年四季度有所上升，保持较快增长，主要系国

内经济恢复和世界经济复苏拉动。分行业来看，煤炭开采和洗选业增加

值同比+16.7%、有色金属冶炼和压延加工业增长6.2%，主要系能源大宗

商品价格维持高位，带动上游矿业部门产出；汽车制造业增加值同比

-1.0%再次转负，主要系疫情影响和原材料价格上涨。工业三大门类继续

保持扩张，随着保供稳价政策持续推进，预计高新技术制造业将保持增

长态势，建议持续关注制造业细分赛道龙头宏发股份、汇川技术（机械）、

麦格米特（中小盘）等标的。

风险提示：电动汽车产业链价格降幅超预期的风险；光伏、风电装机不

达预期的风险；电网投资不达预期的风险等。

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行业动态研究报告

目录

一、每周观察——户用储能成为欧洲战略级家电4

1.1、户用储能需求高增，核心驱动力来自保供电4

1.2、户用储能现状：海外市场为主，欧洲领衔，美、日、澳随后5

欧洲：德国占比