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小微ABSFAQ1

敢问路在何方：从小微ABS看普惠金融的现状与挑战

2024年10月11日

2023年以来，连锁瑜伽机构“梵音瑜伽”、健身行业龙头“一兆韦德”及知名文化艺术辅导机构分析师

“秦汉胡同”等接连爆雷，大面积门店一夜关闭，众多消费者寻求退款无门。近年来，预付式消费已

李佳蓉

成为健身、教培、美容美发等小微商家的一种重要经营模式，然而该模式广泛存在着预付资金缺乏有

北京

效监管和消费者维权困难等问题，使得越来越多的消费者不愿意办卡，小微商家亦面临更加严峻的经

Jiarong.li@

营挑战。

李开颜

相较其他融资主体，小微企业往往面临融资难、融资贵的问题。究其原因，一方面，小微企业在财务

北京

和信用等方面的公开信息相对欠缺；另一方面，小微企业的经营更易受宏观经济波动的影响，收入具

Kaye.li@

有不确定性，资金链条容易断裂，且合格的抵押物较少，因此增加了放款机构的审批和风险控制难

度。施蓓蓓

北京

本文将通过对小微企业贷款资产支持证券（简称“小微ABS”，包括信贷小微ABS、交易所小微

Beibei.shi@

ABS和协会小微ABN）市场的观察，以点窥面，探寻中国普惠金融面临的挑战与未来发展方向。

1.中国普惠金融有哪些主流业务模式？

中国普惠金融市场参与方和业务模式“百花齐放”。整体而言，我国普惠金融市场参与方众多，其

中商业银行仍是市场主力，小额贷款公司、信托公司及融资租赁公司等非银行金融机构也为小微企业

的发展了提供了多样化的支持。此外，互联网公司如蚂蚁、京东和百度等，凭借其在大数据风险控制

和在线业务方面的优势，不仅拓展了小微企业的融资渠道，还丰富了普惠金融市场的多层次格局。

目前，信贷提供方的主要业务和风控模式包括全手动模式、半自动模式和大数据模式。其中，全手动

模式主要依靠人工在线下开展小微信贷业务，业务人员承担多项职能，以借款方的还款意愿和还款能

力作为放贷依据，重实地调研和交叉验证，基于业务人员的业务经验和能力，结合软硬信息分析。半

自动模式则是仿照工厂的流水线，批量化生产中小企业融资产品，其核心是将信贷业务流程中的各个

环节进行标准化和批量化操作，从而产生规模效应。大数据模式依托放款机构已有的海量数据和渠道，

从而实现在数据搜集、客户拓展、贷款审批及放款，以及贷后监控等流程的自动化处理。

标普信用评级（中国）有限公司2024年10月11日

敢问路在何方：从小微ABS看普惠金融的现状与挑战

图1

小微信贷主要来源

注：商业银行的分类根据国家金融监管总局发布的《银行业金融机构法人名单（截至2023年12月末）》。

资料来源：公开资料，标普信评整理。

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多种合作模式共探小微发展之路。金融科技公司通过各类模式广泛参与到普惠金融市场，与市场的

各个参与方通力协作，共同助力小微经济。越来越多的信贷提供方同时通过自营和合作两大类模式开

展小微信贷。最常见的模式是银行与互联网金融平台的小微信贷业务合作，主要围绕联合