机械行业矿山机械系列报告(一)：迎接新一轮资本开支周期.pdfVIP

机械行业

目录

1、矿山机械：上游资源开发必备7

1.12021年全球市场规模超750亿美元7

1.2矿山机械发展步入新常态10

2、全球矿山投资存在缺口12

2.1从碳中和到电气化，铜供给存在硬缺口12

2.2品位下降、剥离率提升，抬高铜成本14

2.3铜矿投资缺口高达数百亿美元17

3、中国矿山机械迎来机遇期18

3.1全球矿业投资周期上行18

3.2中国矿企出海带动国产设备20

4、投资建议22

4.1耐普矿机22

4.2运机集团27

4.3山推股份31

4.4中信重工35

4.5新锐股份40

4.6同力股份41

5、风险分析43

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

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图目录

图1：矿山机械主要产品及应用领域7

图2：全球矿山机械应用领域分布情况（2020年）7

图3：矿山机械市场规模：分产品金额（单位：百万美元）8

图4：矿山机械市场规模：分产品数量（单位：千台）8

图5：矿山机械市场规模：分应用领域金额（单位：百万美元）8

图6：矿山机械市场规模：分应用领域数量（单位：千台）8

图7：中国矿山机械行业竞争梯队9

图8：矿山机械行业产业链9

图9：矿山机械各环节应用10

图10：我国砂石骨料需求量10

图11：我国水泥产量10

图12：采矿业固定资产投资增速（%）11

图13：采矿业固定资产投资增速（分下游）（%）11

图14：我国粗钢产量增速（%）11

图15：我国十种有色金属产量（万吨）11

图16：中国矿山机械制造行业营收、利润12

图17：采矿业企业景气指数12

图18：新能源发电和新能源汽车对关键金属的单位需求12

图19：铜消费量增长前景（单位：千吨）13

图20：绿色部门的铜需求量展望（单位：百万吨）13

图21：SPGlobal预测2030年铜短缺315万吨13

图22：BloombergNEF预测2027年铜短缺500万吨以上13

图23：CRU预测2035年铜短缺超过1500万吨14

图24：智利铜矿资本密度14

图25：智利平均铜品位14

图26：智利的铜矿开采成本（2000VS2017）15

图27：智利的铜矿开采成本上涨（分项目，2000-2016）15

图28：目前已发现的铜储量15

图29：智利铜矿的现金成本、净成本（美元/磅）16

图30：铜矿和金矿剥采率16

图31：剥离率与金属价格趋势17

图32：初级矿山的供应缺口和资本支出需求17

图33：为满足铜矿短缺所需的投资18

图34：全球年度有色金属勘探预算18

图35：2023年全球有色金属勘探预算分配18

图36：有色金属勘探预算分配（不同规模公司）19

图37：有色金属勘探预算分配（不同阶段的勘探）19

图38：全球头部矿业公司的资本开支19

图39：前10大矿业公司的总资本支出20

敬请参阅最后一页特别声明-4-