【广发期货-2024研报】油脂期货周报：油脂板块短期或在高位盘整.pdfVIP

油脂期货周报

油脂板块短期或在高位盘整

作者：王泽辉

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本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。2024-11-24

豆油主要观点

主要观点策略建议

⚫国际方面：CBOT豆油或仍有一定下跌空间，

因大豆供应充足，CBOT大豆呈现震荡下跌的走势，在成本端拖累CBOT豆油的走势。从美豆油基但仍存技术反弹的趋势。国内现

本面来看，市场持续担忧特朗普团队中生物燃料的反对者会导致美国豆油用于生物柴油的量减少。

货基差或有所上涨。

从竞争油脂来看，北半球气温下降，棕油容易凝结，东南亚棕榈油出口将季节性下降。外围市场

影响来看，俄乌战争导致美元汇率升至两年高点，利空以美元计价的商品市场。CBOT豆油仍有

一定下跌空间，但盘面近两周跌幅较大，有技术性反弹的要求，或随时展开超跌反弹走势。

⚫国内方面：

豆油

下周存在断豆停机预期，豆油产量减少的预期以及盘面近期快速下跌令基差报价在本周上涨。另

外，有消息称豆油出口计划增加，这对市场心理层面有一定提振。不过，根据上周末工厂的豆油

库存来看，依旧处于2019年来同期的第二高位，且本周工厂成交量明显减少，盘面下跌，贸易商

在等待行情触底再行采购。并且12月临近，部分11月的合同即将到期，贸易商有销售这部分合同

的要求，基差报价涨幅有限。

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棕榈油主要观点

主要观点策略建议

⚫国际方面：短期保持高位调整的观点。中长

船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为781948吨，较10月1-20线或受需求走弱的影响而向下调

日出口的851345吨减少8.2%。其中对中国出口8.48万吨，较上月同期9.12万吨减少0.7万吨。马整。

来西亚毛棕榈油期货市场受需求放缓担忧影响而持续下跌，短线向下持续走弱并回补下方缺口，

不排除在出口放缓的担忧下，进一步走弱的可能。

⚫国内方面：

大连棕榈油期货市场表现为持续震荡下跌走势，期价在跌破了10000元大关后在马棕拖累下，呈

棕榈油

现加速下跌走势。短线预期会短暂测试9500元的支撑作用，随着马棕的走弱的影响仍存在着跌破

9500元后进一步下探9300的压力，关注能否在此获得40日均线支撑而短暂止跌或展开超跌反弹

走势。短线维持偏高位震荡的观点。

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