2023年家居行业分析报告：复盘美日，观中国家居升级蝶变.pdf

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他山之石

——复盘美日，观中国家居升级蝶变

美日复盘：路径差异之高端化与大众化。我们对美国及日本均选取地产企稳及

下行区间开展研究，美国选取1970-1990年（平稳震荡期）、日本选取1990-

2010年（长周期下行）。美国：受益于强势消费土壤和存量房海量迭代需求支

撑，家居市场规模稳步上行，且量价齐升下价增为核心；我们以床垫和沙发作

为核心品类，发现行业成熟度较高且价格上行趋势延续。与美国不同，日本经

历地产缩量叠加消费降级后，失去的20年间家居市场规模量价齐跌，价格带

已进入极致性价比区间，