固定收益证券Collaterized-Mortgage-Obligations-and-Stripp.pptVIP

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2024-11-28 发布于江西
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Chapter12

?CollaterizedMortgageObligationsandStrippedMortgage-BackedSecurities

Copyright?2010PearsonEducation,Inc.PublishingasPrenticeHall12-2LearningObjectivesAfterreadingthischapter,youwillunderstandwhatamortgageiswhyandhowanagencycollateralizedmortgageobligationiscreatedwhatismeantbyREMICandwhyCMOsarereferredtoasREMICsorREMICstructureswhatasequential-payCMOishowtheaveragelifeofasequential-payCMOcomparestothatofthecollateralfromwhichitiscreatedwhatanaccrualtrancheisanditseffectontheaveragelifeofsequential-paytranchesintheCMOstructurehowafloaterandaninversefloaterarecreatedfromaCMOtranche

Copyright?2010PearsonEducation,Inc.PublishingasPrenticeHall12-3LearningObjectives(continued)Afterreadingthischapter,youwillunderstandwhataplannedamortizationclasstrancheisandhowitiscreatedhowtheprepaymentprotectionforaplannedamortizationclasschangesovertimewhatasupporttrancheisandthesubstantialprepaymentrisktowhichitexposesinvestorswhatasupportbondwithascheduleiswhatanotionalIOisandhowitiscreatedhowagencystrippedmortgage-backedsecuritiesarecreatedthevarioustypesofagencystrippedmortgage-backedsecuritiestheinvestmentcharacteristicsofagencystrippedmortgage-backedsecurities

Copyright?2010PearsonEducation,Inc.PublishingasPrenticeHall12-4AgencyCollateralizedMortgageObligationsCollateralizedmortgageobligations(CMOs)arebondclassescreatedbyredirectingthecashflowsofmortgage-relatedproductssoastomitigateprepaymentrisk.ThemerecreationofaCMOcannoteliminateprepaymentrisk;itcanonlytransferthevariousformsofthisriskamongdifferentclassesofbondholders.Thebondclassescreatedarecommonlyreferredtoastranches.