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2022年第1期工程经济总第286期第32卷

数据资产估值与定价

陆九愚

摘要：为解决数据资产估值等一系列问题，创新数据领域理论基础，本文基于数据与资本在要素上的

相似性，借鉴“货币银行学”学科框架，尝试从公理出发构建出“数据银行学”研究框架，并以信息熵为核心

推演出数据治理模型，创新数据价值理论，为外购数据定价、数据产品与服务核算、数据资产估值等应用场

景提供一种新颖独特可量化的解决方案，为数据治理与数据价值研究提供一种新的视角。

关键词：数据资产；数据定价；信息熵；数据银行学

一、引言

随着数字经济的不断发展，我们正快速迈入“万物互联、量遍天下”的大数据时代。数据正以每年50%

①

速度持续激增，业已成为一种新的生产要素写入政策文件，并在经济、政治、社会、军事等各个领域发挥重

大的作用。如果说农业时代最关键的生产要素是土地与劳动力，工业时代是资本，那么数字时代则毋庸置

疑是数据。

②

然而作为与劳动、资本、土地同等重要的生产要素，数据在学术界却鲜有完善的理论基础支持。数据

领域的思想者均提出了很多极富洞见的思考，但不同先哲的概念与思路却难以建构成统一的理论体系。

而缺乏类似劳动价值理论（劳动）、货币银行理论（资本）、土地供求理论（土地）这样的底层研究范式，也就

难以在坚实的地基上搭建数据领域的理论大厦。

这也是为什么数据领域不断出现新颖的概念和碎片化的说法，却鲜有严格的定理及推演，更遑论量化

的公式或模型。而且概念间有时会互相混淆、难以兼容，这同样源于数据领域没有统一的研究基础与范

式，也就缺乏研究者通力合作的标准与共识。新的概念只能是个人抽象化的经验总结，无法证实，也无法

证伪，更难以与其他人的概念融合。

这也导致围绕数据资产、数据产品、数据赋能等新兴热点概念，业界基于实践涌现出很多成型的理念、

打法、成果，衍生出了千亿规模的数据市场，而学界却鲜有对上述概念元素进行估值、定价、量化的方法论，

导致下述现象存在：

1.数据是一种资产，却难以估值；

2.数据可以交易，却缺乏定价模型；

3.数据服务具有价值，却不易量化核算。

为解决这一问题，本文聚焦数据领域，基于数据与资本在要素上的相似性，借鉴“货币银行学”的学科

框架，尝试构建一个新的研究体系——数据银行学，并基于这一视角视图解决银行管理中包括数据资产估

作者简介陆九愚：硕士研究生，中国建设银行总行数据管理部业务经理，从事数据治理、数据应用、数据资产研究等工作。

①2020年4月9日，国务院发布的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,明确将数据作为

一种新型生产要素写入政策文件。

②凯文·凯利《未来三部曲》、尤瓦尔·赫拉利《人类简史三部曲》、吴军《智能时代》、车品觉《数据的本质》等。

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数据资产估值与定价

值，数据产品与服务定价等在内的一系列问题。

二、框架搭建

①

数据是以文本、数字、图形、声音和视频等格式对事实进行表现的素材，是信息的表现形式与载体。

根据香农的信息论，数据的本质是对不确定性的消除。

总结数据领域的相关概念，笔者发现，数据体系与金融体系中存在诸多的对偶结构，例如资金流与信

息流、公司治理与数据治理、货币资产与数据资产、资金池与数据湖等等。基于上述对称性，将货币理论的

模型范式经过适应性改造后移植到数据领域，笔者发现了诸多新颖的规律和见解，因此尝试搭建了“数据

银行学”这一框架。

数据银行学是以数据为主线，基于数据与货币的要素相似性，借鉴货币银行学的框架，对银行理论的

一种解构研究