绿色金融如何影响绿色企业的技术创新--基于绿色债券发行的准自然实验.pdf

2024年第1期

绿色金融如何影响绿色企业的技术

创新钥

基于绿色债券发行的准自然实验

阴张小可张居营

[摘要]绿色金融在引导资金重新配置尧促进绿色企业技术创新中发挥巨大作用袁绿色债券是绿色金融重要的金融产品与服务

创新遥为有效识别绿色金融影响绿色企业技术创新的作用效果和机制袁本文以企业发行绿色债券作为准自然实验袁采

用倾向性得分匹配法和双重差分模型进行实证研究袁并将融资约束效应作为影响路径进行机制检验遥研究结果表明袁

绿色债券发行能够显著促进绿色企业技术创新袁且主要促进发明型和实用型技术创新遥机制检验表明袁发行绿色债券

有助于企业缓解资金约束和流动性压力袁促进企业进行创新遥以上结论为绿色金融促进经济高质量发展提供了有益政

策启示袁相关政策应充分发挥绿色债券资源配置功能袁提高绿色债券政策支持力度袁加强绿色信息鉴别与披露工作遥

[关键词]绿色金融曰技术创新曰绿色债券曰准自然实验曰融资约束

[中图分类号]F832.0[文献标识码]A[文章编号]1006-5024(2024)01-0139-11

[DOI]10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2024.01.014

[基金项目]中国博士后科学基金面上资助项目野碳中和背景下的资产配置院碳风险测度尧定价与管理冶项目编院2023M733886冤

[作者简介]张小可袁北京大学国家发展研究院尧中国投资有限责任公司博士后科研工作站博士后袁研究方向为绿色金融曰

北京100871冤

张居营通讯作者冤袁河北金融学院金融与投资学院讲师袁博士袁研究方向为绿色金融尧企业投资遥

河北保定071051冤

Abstract:Greenfinanceplaysanimportantroleinguidingcapitalreallocationandpromotingtechnologicalinnovationofgreen

enterprises.Greenbondisanimportantfinancialproductandserviceinnovationofgreenfinance.Inordertoeffectively

identifytheeffectandmechanismofgreenfinanceaffectingthetechnologicalinnovationofgreenenterprises,thispaper

takesthegreenbondsissuedbyenterprisesasaquasi-naturalexperiment,adoptsthepropensityscorematchingmethod

andthedifference-in-differencesmodeltoconductempiricalresearch,andtakesthefinancingconstrainteffectasthe

influencingpathtoconductmechanismtest.Theresultsshowthatissuinggreenbondscansignificantlypromotethe

technologicalinnovationofgreenenterprises,andmainlypromotethetechnologicalinnovationofinventionandpractical

technology.Themechanismtestshowsthatissuing