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挂钩类转型金融工具支持企业低碳转型的挑战

及对策研究

1,22,3*

李瑞杰，王灿

（1.中国农业银行博士后科研工作站，北京100005；2.清华大学环境学院，北京100084；3.清华大学碳中和研究院，

北京100084）

【摘 要】 推动碳密集企业低碳转型、实现“双碳”目标，需要更具灵活性和适应性的金融工具。挂钩类转型

金融工具与现有绿色金融工具形成互补，为碳密集企业降碳融资提供了创新渠道。当前挂钩类转型

金融工具仍处在早期发展阶段，在对企业的实际支持中仍面临产品创新、政策设计等方面的问题。

为实现企业低碳转型活动的科学、可信和可持续，政府部门应完善低碳转型技术路径、企业碳核算

体系和转型金融政策体系；金融机构应优化产品设计和服务；企业应提升低碳转型意愿和融资能力。

【关键词】 挂钩类转型金融工具；碳密集企业；低碳转型；关键绩效指标；可持续发展绩效目标

【中图分类号】X22；X321；F123.9【文章编号】1674-6252（2024）01-0057-06

【文献标识码】A【DOI】10.16868/ki.1674-6252.2024.01.057

引言低碳转型，既适用于“纯绿”企业，更适用于碳密

集企业，填补了传统绿色金融“盲区”[13]。2020年

积极应对气候变化、推动社会经济低碳转型已成

以来，国内外纷纷加快转型金融的政策研究和市场

[1,2]

为全球发展共识。我国也于2020年9月明确提出

实践。2022年二十国集团（Groupof20，G20）推出

碳达峰、碳中和目标，并构建起以《关于完整准确全

的《G20转型金融框架》为各国制订转型金融发展框

面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》为

架提供了一套高级别原则。我国人民银行正在加快制

统领的碳达峰碳中和“1+N”政策体系。金融作为现

定煤电、钢铁等重点行业的转型金融支持标准，并积

代经济的核心，在实现“双碳”目标的过程中承担着

[3,4]极推进浙江湖州等地的转型金融区域试点工作。银行

关键任务。我国正逐步构建完善而庞大的绿色金融

[5,6]间市场协会和上交所等部门陆续出台相关转型金融产

体系，绿色金融市场规模领先全球。然而，现有

绿色金融体系主要聚焦于清洁能源、节能环保产业等品发行规范，逐步构建多层次的产品体系。挂钩类转

“纯绿”或“浅绿”领域，对经济结构占比更大、减型金融工具作为转型金融市场实践的主要领域，发展

[7]潜力巨大，将在支持碳密集行业减碳进程中发挥巨大

排任务较重的钢铁、煤电等碳密集行业覆盖有限。

在气候目标、碳关税以及环境技术革新等因素影响作用。我国挂钩类转型金融市场发展起步于2021年，

[8,9]处在早期探索阶段，在支持企业低碳转型的过程中仍

下，碳密集行业资产搁浅风险日益显著。资产搁浅

的风险将通过多种链条传播至金融机构，对信贷、债面临政策体系有待完善、产品设计有待优化等问题。

[10]本文在明晰挂钩类转型金