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影响我国经常账户顺差的因素分析

摘要：近年来，随着我国经济的发展，我国对外贸易规模不断扩张，外来资本不

断涌入中国市场，我国经常账户和资本账户持续处于于盈余阶段，形成特殊的“双

顺差”形态。本文从经常账户形成的内部原因和外部原因入手，研究影响顺差形

成的基本要素，从而为相应政策的制定提供参考。

关键词：国际收支经常账户顺差政府储蓄美国

（一）对国际收支结构的分析

对于发展中国家，其合理的国际收支结构应该是经常性账户为逆差，资本与

金融账户为顺差。因为对于发展中国家，在其发展过程中，它需要利用国外的资

源发展本国经济，这样必然会造成大量进口，这样便会造成经常项目账户出现逆

差。而对于资本与金融项目，发展中国家具有更多的投资机会，外资的投资边际

利润率高于发达国家的资本在其国内投资的边际利润率。发达国家通常有过剩资

本，这会促使发达国家将这些过剩资本转移到发展中国家，使得发展中国家出现

资本与金融项目顺差。像中国这种发展中大国，由于其国内资源与资本不足，更

应采取此种发展模式，而我国在这两个方面都是顺差，其中以经常帐户顺差数量

之巨大尤为明显。

（二）我国经常帐户顺差的现状

当前我国国际收支存在一个突出的问题是出现了“双顺差”，而其中的主要

部分是经常帐户顺差。经常帐户顺差在我国已经存在了将近20年，这种顺差在

2003年以前数量不是很大，只有458亿美元，因此，对中国经济的影响并不明

显。但是到了2008年，经常项目顺差达4261亿美元，如此巨大的顺差严重影响

了我国经济运行，产生了一系列的问题，如货币供应量过多引发近几年的通货膨

胀，资源配置错位引起我国经济畸形发展，资产价格上涨，人民币不断被迫升值

等。经常账户包括：货物与服务账户、收益账户、转移账户。下面是中国近几年

来国际收支平衡表中，经常账户的统计。从表1可以看了，从2003年起，中国

经常账户顺差迅速扩大，特别是2007和2008年表现得由为明显，而引起经常账

户顺差扩大的根本原因是进出口贸易不断扩大。

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（三）、引起经常帐户大量顺差的原因分析。具体分析我国对外贸易不断扩

大，引起经常项目顺差不断扩大的根本原因主要从内部原因和外部原因两个视角

出发。

1、内部原因分析

Ⅰ政府作用。政府在引起经常项目顺差中扮演了及其重要的角色，作为国家

宏观经济的指挥棒，政府政策对经常项目的影响是立竿见影的。首先是政府的“奖

出限进”政策。我国实行改革开放以来，积极鼓励发展外向型经济，采取了一系

列鼓励出口的优惠政策主要表现在：“奖出限进”，包括隐性的或显性的出口补

贴、有利于出口的汇率水平、过于慷慨的出口退税、关税和非关税壁垒、差别性

的信贷政策等。这些政策的实施，使得我国对外贸易规模不断扩大，并出现了现

在这种每年经常性帐户产生巨额顺差的局面。尤其是1994年人民币汇率的并轨改

革更是有力地促进了出口。1998年以后，应对亚洲金融危机带来的出口减少，国

家调整了出口退税率，同时采取一系列措施鼓励扩大出口和利用外资；2001年底，

我国又加入世贸组织。这些有利于外向型经济发展的政策措施的实施和体制环境

的形成，都使得我国出口商品竞争优势得以进一步发挥，出口高速增长。

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其次是政府大力引进外资的政策。我国在近20多年来，不断强化引进外资，

目前我国已成为世界上第二大外资引进国，最近几年引近的外资都保持在600亿

美元左右。现在我国引进外资总额已超过8000亿美元。到2009年，在我国的对外

贸易中，外资企业的贡献率已达60%。在国内金融压抑的大背景下，鼓励外资

进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。外

商直接投资的进入带来的外汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常

项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民

银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产