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第二十章业绩评价
第一节业绩的计量
一、业绩的财务计量
〔三〕经济增加值根底的业绩计量
1.经济增加值的概念
根本公式经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本本钱×调整后的投资资本
与剩余经营
是剩余经营收益的计算方法之一，或者说是剩余经营收益的一种“版本〞。
收益的联系
①在计算经济增加值时，需要对会计数据进行一系列调整，包括税后经营利
润和投资资本。
与剩余经营
②需要根据资本市场的时机本钱计算资本本钱，以实现经济增加值与资本市
收益的区别
场的衔接；而剩余收益是根据投资要求的报酬率来计算的，该投资报酬率可
以根据管理的要求做出不同选择，带有一定主观性。
2.不同含义的经济增加值
种类内容
特征根本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。
〔1〕
公式根本经济增加值=税后经营利润－加权平均资本本钱×报表总资产
根本
〔1〕计量容易。
经济
〔2〕由于“经营利润〞和“总资产〞是按照会计准那么计算的，它们歪曲了
增加评价
公司的真实业绩。
值
〔3〕不过相对于会计利润来说是个进步，它成认了股权资金的本钱。
披露的经济增加值是利用会计数据进行十几项标准的调整计算出来的。这种
含义
调整是根据公布的财务报表及其附注中的数据进行的。
①对于研究与开发费用，会计作为费用立即将其从利润中扣除，经济增加值
要求将其作为投资并在一个合理的期限内摊销。
②对于战略性投资，会计将投资的利息〔或局部利息〕计入当期财务费用，
经济增加值要求将其在一个专门账户中资本化并在开始生产时逐步摊销。
③对于收购形成的商誉，会计把其中的一局部立即转为费用，另一局部作为
无形资产在规定年限内摊销，经济增加值要求商誉保存在资产负债表上，不
〔2〕
进行摊销，除非有证据说明它的价值确实下降了。
披露
④对于为建立品牌、进入新市场或扩大市场份额发生的费用，会计作为费用
的经
典型的立即从利润中扣除，经济增加值要求把争取客户的营销费用资本化并在适当
济增
调整的期限内摊销。
加值
⑤对于折旧费用，会计大多使用直线折旧法处理，经济增加值要求对某些大
量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法〞处理。
⑥对于重组费用，会计将其作为过去投资的损失看待，立即确认为当期费用；
经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理。
【提示1】上述调整，不仅涉及利润表而且还会涉及资产负债表的有关工程。
例如，将研发费用从当期费用中减除，必须相应增加投资资本。
【提示2】计算经济增加值时，要把表外融资工程纳入“总资产〞之内，如
长期性经营租赁资产等。
〔3〕特殊的经
它是特定公司根据自身情况定义的经济增加值。是量身定做的经济增加值。
济增加值
真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计
〔4〕真实的经
数据做出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确
济增加值
的资本本钱。
【提示3】
①计算披露的经济增加值和特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统
一的资金本钱。真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不
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