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中级经济师工商管理-第四节并购重组

1.【单选题】甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此次重组采用的方式是（??）。

A.新设合并

B.吸收合并

C.收购

（江南博哥）D.回购

正确答案：B

参考解析：选项A错误：新设合并是指两个以上公司合并设立的一个新的公司，合并各方解散。

选项B正确：吸收合并是指一个公司吸收其他公司，被吸收的公司解散。依据题干表述，甲、乙两公司重组，甲公司存续，乙公司注销法人资格，并入甲公司，属于吸收合并类型。

选项C错误：企业收购是指一个企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为。

选项D错误：回购通常是股票回购，指的是公司出资购回自身发行在外的股票。

2.【单选题】某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这属于（??）。

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.杠杆并购

正确答案：A

参考解析：选项A正确：横向并购，是指处于同一行业中两个或多个企业所进行的并购。依据题干表述，并购双方的两家公司都是房地产公司，属于同一行业内的企业之间的并购，应为横向并购。

选项B错误：纵向并购，是指处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。

选项C错误：混合并购，是指处于不相关行业的企业所进行的并购。

选项D错误：杠杆并购，是指并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款或作为此种支付的担保的并购方式。

3.【单选题】并购机制使企业管理层面临接管威胁，有利于企业降低（??）。

A.沉没成本

B.资本成本

C.机会成本

D.代理成本

正确答案：D

参考解析：并购的效应包括实现协同效应、实现战略重组、获得特殊资产和渠道、降低代理成本。

其中降低代理成本是指在企业所有权与经营权相分离的情况下，经理是决策或控制的代理人，而所有者作为委托人成为风险承担者，由此会造成代理成本（包括契约成本、监督成本和剩余损失）。通过企业内部组织机制安排可以在一定程度上缓解代理问题，降低代理成本。但当这些机制均不足以控制代理问题时，并购机制使得接管的威胁始终存在。通过公开并购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理和董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代理问题，降低代理成本。

4.【单选题】甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是（??）。

A.资产注入

B.资产置换

C.债转股

D.以股抵债

正确答案：B

参考解析：选项A错误：资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。

选项B正确：资产置换是指交易双方按某种约定价格，在某一时期内相互交换资产的交易。本题中甲公司用股权与丙公司的资产进行交换，属于资产置换。

选项C错误：债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资(认购股份)，增加公司注册资本的行为。

选项D错误：以股抵债是指债务人以其持有的股权抵偿其所欠债务的行为。

5.【单选题】N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，此项重组是（??）。

A.资产置换

B.以股抵债

C.资产注入

D.债转股

正确答案：D

参考解析：选项A错误：资产置换是指交易双方按某种约定价格，在某一时期内相互交换资产的交易。

选项B错误：以股抵债是指债务人以其持有的股权抵偿其所欠债务的行为。

选项C错误：资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。

选项D正确：债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份。依据公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，属于债转股。

6.【单选题】每股市价与每股净资产的比率等于（??）。

A.市盈率

B.权益乘数

C.市净率

D.市销率

正确答案：C

参考解析：选项A错误：市盈率是每股市价与每股盈利的比率。

选项B错误：权益乘数是资产与所有者权益的比率。

选项C正确：市净率是每股市价与每股净资产的比率。

选项D错误：市销率是每股市价与每股营业收入的比率。

7.【单选题】钢铁公司并购铁矿公司属于（??）。

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.杠杆并购

正确答案：B

参考解析：选项A错误：横向并购，是指处于同一行业中两个或多个企业所进行的并购。

选项B正确：纵向并购，是指处于同类产品