2024年第三季度中债担保品管理业务数据报告.docx

第三季度

一、市场聚焦

债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于机构信用水平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况，因此，本报告使用成员利差1及担保品利差2刻画市场流动性结构变化。2024年三季度，回购市场的成员利差中，中小银行利差平均值为2.0BP，与今年二季度末环比上升0.7BP；非法人产品的利差平均值为14.4BP，环比上升2.7BP；非银机构的成员利差平均为13.4BP，环比上升1.9BP。担保品利差平均为12.9BP，环比上升3BP（见图1）。

图1：成员利差和担保品利差（单位：BP）

数据来源：中央结算公司

成员利差是指在银行间市场回购交易中，中小银行、非银机构、非法人产品与大型银行之间的加权平均融资利率差异。利差越高，代表该类型机构获得流动性的成本越高。其中大型银行包括政策性银行、国有大型商业银行和股份制商业银行；中小银行包括其他商业银行和信用社。

担保品利差是指银行间市场回购交易中质押信用债和质押利率债之间的加权平均融资利率差异。加权平均融资利率=∑(回购金额*融资利率)/∑(回购金额)。

2024年三季度，质押式回购的担保品覆盖率3平稳增长，买断式回购的担保品覆盖率平稳波动。截至三季度末，未到期质押式回购整体覆盖率为113.02，

环比上升0.49个百分点；未到期买断式回购整体覆盖

率107.47，环比上升0.60个百分点（见图2）。

图2：回购交易担保品覆盖率

数据来源：中央结算公司

担保品覆盖率=∑(回购交易质押券或标的券市值)/∑(回购金额)

二、中债担保品业务综览

业务规模

截至2024年三季度末，中央结算公司管理中担保

品余额总计26.94万亿元，较今年二季度末增加0.80

万亿元，环比上升3.07；较去年同期增加1.26万亿元，同比上升4.90（见图3）。

图3：担保品余额变化情况（单位：万亿元）

数据来源：中央结算公司

担保品发生额与结构

从担保品发生额方面看，2024年三季度，市场机

构共计质押担保品371.92万亿元，解押担保品371.12万亿元（见图4），担保品相关业务活跃度有所提升，较今年二季度环比上升2.10。

图4：担保品业务质/解押操作量（单位：万亿元）

数据来源：中央结算公司

从担保品结构方面看，截至2024年三季度末，各

类型债券担保品组成比例较为稳定，仍以国债、地方政府债与政策性银行债等利率债为主（见图5）。与上季度同期相比，政策性银行债券占比增幅较大。从担保品使用率角度衡量，三季度末的利率债整体使用率为26.64，较今年二季度下降0.13；信用债整体

使用率为11.68，较今年二季度下降0.07（见图6）。

图5：本季度末管理中担保品券种分布

图6：本季度末管理中担保品占公司托管量情况（单位：万亿元）

数据来源：中央结算公司

从机构分类来看，截至2024年三季度末，担保品

业务服务机构客户3972家，各机构类客户质押债券余

额达23.43万亿元，以股份制银行、国有大型银行与城市银行为主，质押余额占比分别为28.83、28.13、

20.39（见图7、8）。

图7：本季度机构客户数量分布情况 图8：本季度末机构类客户质押余额占比

数据来源：中央结算公司 数据来源：中央结算公司

三、本期专栏

中央结算公司担保品管理服务系统荣获陆家嘴金融科技优秀案例

2024年7月25日，由中国（上海）自由贸易试

验区管理委员会陆家嘴管理局主办的2024陆家嘴金融科技发展大会在上海召开。浦东新区区政府、上海证监局等管理部门领导出席会议，来自金融机构、金融科技企业和相关行业组织的100余位代表参会。会上颁发了陆家嘴金融科技优秀案例奖项，公司担保品管理服务系统获评该奖项。

本次案例评选旨在汇集行业内优秀金融科技发展成果，参选单位涉及基础设施、银行、证券、金融科技企业等多类机构。公司担保品管理服务系统以较高的项目示范性、创新性从近百项案例中脱颖而出，体现了公司在深耕担保品服务、创新技术应用方面取得的积极成果。

近年来，公司坚持科技创新赋能，不断深化前沿技术应用，夯实系统建设根基。今年3月，公司担保品管理服务系统顺利完成技术架构升级，跨市场、跨区域、跨资产管理功能全面优化，并创新引入分布式

内存数据库框架等新技术，大幅提升了自动选券、盯

市计算等核心环节处理性能，助力金融市场风险管理与流动性管理效率提升。

未来，公司将继续贯彻落实中央金融工作会议精神，加强科技引领，推进业务迭代，实现服务增效，致力建成国际一流的数字化、智能化金融担保品管理平台，助力金融市场高质量发展。

四、业务动态

赴沙特举办境外投资者宣介会

9月9日，公司举办主