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金融机构参与隐性债务化解实践操作
一、认定
广义上，政府债务包括显性债务和隐性债务，要将
其区分开来。
-（）显性债务
1、显性债务定义
显性债务是指管法规允许、相对规范的地方政府
债，如地方债。地方政府债券可分为一般债券和专项债
券；按照用途划可分为新增债券和置换债券或再融资债
券。
2、显性债务期限、利率结构
\^限、利率
平均发行期限平均发行利率剩余平均年限平均利率
债券、
地政府债券10.1年3.47%5.1年3.54%
一般债券专项债券12年8.9年3.53%3.42%5。年5.2年3.54%3.53%
地方政府债券期限目前包括1年、2年、3年、5年、
7年、10年、15年、20年和30年期，结合上述数据，
可以看出地方政府债券的平均期限加长，存在以下三点
好处：
（1）有利于解决之前政府债务期限较短和较长的
政府建设项目期限之间的错配问题；
（2）置换地方政府债务利率，将较高的违规违法
的借贷利率，置换为正规化、透明化的长期政府债务利
率；
（3）延长债务还本付息时间，在降低地方政府还
款压力的同时增加新增投资能力和空间。
（-）隐性债务
1、隐性债务定义
根据公开发布的各项信息，隐性债务主要是指政府
在法定政府债务限额之外直接或者承诺以财政资金偿
还以及违法提供担保等方式举借的债务，主要包括：
1、国有企事业单位等替政府举借，由政府提供担
保或财政资金支持偿还的债务；
2、政府在设立政府投资基金、开展政府和社会资
本合作P（PP）、政府购买服务等过程中，通过约定回
购投资本金、承诺保底收益等形成的政府中长期支出事
项债务、承担政府未来支付义务的棚改政府购买方服务
等。
也就是：1、融资平台替政府举借的债务；2、政府
的中长期支出责任。
2、隐性债务分类
政府隐性债务大体分为3类，政府偿还、政府担保、
政府支出。
（1）政府偿还包括地方政府及其部门以非债券形
式直接举借的债务，地方国有企事业单位举借的但最终
由财政资金支持偿还的债务。
（2）政府担保地方政府及其部门为其他单位提供
担保的债务，比如以公益性资产例如学校、医院等为其
他单位进行担保的债务。
（3）政府支出以投资资金/股权融资/政府购买
/PPP等模式开展的业务中，因政府出资未到位，承诺
回购本金、提供保底收益等形式形成的隐性债务。
3、隐性债务的认定
以下情形，均认定为政府隐性债务。（1）政府购
买中，购买期限超过年度预算或中期财政规划，购买服
务资金未纳入预算或先购买后纳入预算的；（2）PPP
中，政府方向社会资本回购投资本金、承诺固定回报或
保障最低收益，签订阴阳合同、抽屉协议为项目融资提
供担保、还款承诺等，由政府实际兜底项目建设运营风
险。（3）其他各种。
二、化解
（一）隐性债务聚焦领域
公益性较强，与政府关系紧密的平台隐性债务较
多。平台的业务类型一般可划分基础设施建设、棚改、
交通建设运营、土地开发整理、公用事业和国有资本运
营6大类。其中基础设施建设、棚改、交通建设运营、
土地开发整理公益性较
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