期货及衍生品基础知识点总结.pdfVIP

第一章第一节

1、期货合约中(de)标(de)物：期货品种.

2、远期：锁定未来价格.交换一次现金流.

3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定时间内交换一系列现金流.

多次交换现金流.一系列远期合约(de)组合.

4、期权是一种选择(de)权利.在交易所是非标准合约,在场外交易市场（OTC）也

可以交易.

5、期货交易萌芽于远期交易.

6、规范(de)现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥.19C三四十年代,成

为全美最大(de)谷物集散中心.1848年芝加哥期货交易所成立,起初采用远期合同

交易(de)方式.1865年推出标准化合约,同时实行了保证金制度.1882年允许以对

冲方式免除履约责任.1883年成立了结算协会,向会员提供对冲工具.1925年芝加

哥期货交易所结算公司成立之后,现代意义上(de)结算机构形成.

7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品）,金属期货（诞

生于英国伦敦-1899年,其次是美国纽约-1933年）,能源化工期货（最具影响力-

纽约商业交易所,伦敦(de)洲际交易所）.

8、金融期货：1975年10月,美国堪萨斯期货交易所上市(de)国民抵押协会债券期

货合约是世界上第一个利率期货合约.中国香港在1995年开始个股期货(de)试点,

个股期货登上历史舞台.

9、国际期货市场(de)发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公

司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上；

5）交易所竞争加剧,服务质量不断提高.

10、我国期货市场(de)发展：

1）起步阶段：起因于20世纪80年代(de)改革开放；

2）初创阶段：1990年10月12日,郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市

场.1992年9月,中国国际期货公司成立；

3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元.1999

年6月,国务院颁布期货交易管理暂行条例.2000年12月,中国期货业协会成立,

标志着中国期货行业自律管理组织(de)诞生,从而将新(de)自律组织引入监管体

系；

4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机

构,有效降低保证金被挪用(de)风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益

发挥了重要作用.中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立,2010年4

月推出了沪深300股票指数期货；

5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了关于进一步促进资本市场健康发展(de)

若干意见,简称新“国九条”.

11、国内外远期、互换和期权市场(de)发展：

1）远期市场：诞生于1973年(de)外汇远期合约；

2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署(de)利率互换协议是世界上第一

份利率互换协议,于1982年引入美国；

3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期,17世纪30年代.

第一章第二节

1、期货交易(de)基本特征：

1）合约标准化；

2）场内集中竞价交易：只有交易所(de)会员方能进场交易；

3）保证金交易：高收益,高风险；

4）双向交易：可以买入建仓（买空）或卖出建仓（卖空）.期货价格上升-低买高

卖,期货价格下降,高卖低买.

5）对冲了结；

6）当日无负债结算.

2、期货、远期(de)联系和区别：

1）联系：远期交易本质上属于现货交易,是现货交易在时间上(de)眼神.远期交易

是期货交易(de)雏形,期货交易是在远期交易(de)基础上发展起来(de).

2）区别：

A）交易对象不同：期货交易(de)对象是交易所统一制定(de)标准化期货合约,远

期(de)交易对象是交易双方私下协商达成(de)非标准化合同,所涉及(de)商品没

有任何限制.

B）功能作用不同：期货主要闺蜜风险和发现价格.远期流通性不足,限制了价格(de)

权威性和分散风险(de)作用.

C）履约方式不同：期货-实物交割与对冲平仓；远期-主要实物交收,也可以背书

转让,但最终实物交收.

D）信用风险不同：期货小,远期大.

E）保证金制度不同：期货-5~15%,远期-双方商定是否收取或收多少.

3、期货与期权(de)联系和区别：

1）联系：均是场内交易