国际公司金融习题答案--第六章.pdfVIP

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

第六章课后习题参考答案

1.什么是外汇风险，说明外汇风险的三种类型。

外汇风险又称汇率风险，是指在国际经济、贸易、金融等活动中，

以外币定价或衡量的资产、负债、收入、支出、以及未来经营活动中

可能产生的净现金流量，在用本币表示其价值时因汇率波动而产生损

失或收益的不确定性。

外汇风险主要有交易风险，营运风险，会计风险。

2.试述三种外汇风险的区别。

交易风险是指已经发生的以外币标价的合同，由于现在的汇率和将

来结算时的汇率存在差异，从而导致相同金额的外币合约按现时汇率和

未来汇率折算成本币时不同而产生的风险。营运风险，也称经济风险，

是指由于无法预料的汇率变化所引起的未来营运现金流量变化进而导致

企业价值发生变化所带来的风险。会计风险又称折算风险，指国际公司

的母公司采用本国的货币编制母公司和子公司的合并财务报表时，用外

币表示的国外子公司财务报表发生变化的可能性。三者区别表现在：

（1）重要程度不同。营运风险是未曾预料的汇率变化对公司将来

现金流量和公司价值造成的不确定性，会影响公司的生产成本、销售价

格、市场竞争地位，对公司具有相对持久的影响，是最重要的风险。交

易风险是外币签订的合同价值受汇率变化影响，一般随着合同履行而结

束，影响时间相对较短，影响程度相对不大。而会计风险仅仅是外币报

表折算过程产生的，相对更次要。因此，国际公司在控制三种风险的时

候，首先要确保规避营运风险，其次再考虑另外两种外汇风险。

（2）在会计报表中反映位置不一样。当汇率发生变化时，交易风

险和会计风险可以随着会计报表的编制而及时反映在报表中，而汇率变

化对公司营运风险的影响是长期的，可能会在连续多年的会计报表中都

会有所反映。

3.交易风险产生的来源有哪些？

（1）用外币表示的应收应付账款产生的交易风险。

①用外币表示的应收账款产生的交易风险

②用外币表示的应付账款产生的交易风险

（2）外币借贷过程中产生的交易风险

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

①外币借款中的交易风险

②外币放贷中的交易风险

（3）未平仓的远期外汇交易产生的风险

4.2012年3月1日，中国的A公司从日本的B公司进口一批产品，双方约

定，货款用日元标价，金额为15000000日元，合同签订后3个月

即2012年6月1日，A公司向B公司支付货款。若2012年3月1日的即期汇

率为1元人民币=12日元，2012年6月1日的即期汇率为1元人民币=10日

元，则A公司由于合同签订3个月后汇率发生变化而多支付了多少人民

币？

(￥10/RMB)—(￥12/RMB)=RMB250000

5.2011年10月1日，法国某银行预测欧元将相对于美元升值，3个月远

期汇率为1欧元=1.2450美元，该银行决定购买1000万美元3个月外币远

期合约，2012年1月1日，欧元并没有如该银行预期那样升值，市场即

期汇率为1欧元=1.24美元，则该银行从这笔外汇交易中损失了多少欧

元？

损失金额=$1000/1.2400—$1000/1.2450=3.2388万欧元

6.远期市场套期保值与货币市场套期保值有什么不同？

（1）成本不同。货币市场套期保值的成本是由两国利率之差决定的，

而远期市场套期保值成本是由远期汇率决定的。

（2）结果可能不同。远期市场套期保值在合约到期时可以得到固定的

金额，如果利率平价条件不成立，则在货币市