电动车行业2025年度投资策略：藏锋敛锐，蓄势待发.pdfVIP

电动车行业2025年度投资策略

藏锋敛锐，蓄势待发2024年12月24日

➢需求：全球电池市场空间星辰大海。全球新能源车需求正增长。国内：地方推荐维持评级

以旧换新置换政策对市场的拉动效果逐渐显现，报废更新政策也持续稳定发力，

大力拉动车市增长。欧洲：新能源汽车市场疲软，主要市场销量两极分化；政策

与基础设施影响明显，欧洲新能车渗透率有望回升。美国：消费者结构变化，年[Table_Author]

轻消费者对新能源车的接受度更高。全球：全球新能源汽车市场成长空间广阔，

26年渗透率有望达到28%。我们预测25年，全球电动汽车销量将达2320万

辆，同比增长23%。其中，国内新能源汽车销量将达1662万辆，同比增长25%；

欧洲新能源汽车销量将达348万辆，同比增长20%；美国新能源汽车销量将达

185.96万辆，同比增长15%；我们预测26年，全球电动汽车销量将达到2757

万辆，同比增长19%。其中，国内新能源汽车销量1961万辆，同比增长18%；分析师邓永康

欧洲新能源汽车销量417.6万辆，同比增长20%；美国新能源汽车销量223.15执业证书：S0100521100006

万辆，同比增长20%。邮箱：dengyongkang@

分析师李孝鹏

➢中游：周期底部，抓住触底环节。电池：中企占据半壁江山，日韩市场份额执业证书：S0100524010003

同比下滑，宁德时代市占率进一步提升至36.8%。六氟磷酸锂：价格波动下行企邮箱：lixiaopeng@

稳，明确触底信号，龙头份额持续扩张；头部企业产能扩张停滞，行业供给释放分析师席子屹

执业证书：S0100524070007

增速显著放缓。隔膜：原材料成本降低与市场竞争加剧共促价格见底，企业盈利

邮箱：xiziyi@

短期承压，龙头市占率下滑明显；头部企业投产暂缓，产能总体释放节奏放缓。分析师赵丹

负极：价格走势见底，中高低端价格分化；市场集中度较低，二三线企业市场角执业证书：S0100524050002

逐；铁锂正极：凭借成本经济性及不断优化的综合性能加速渗透，未来，铁锂将邮箱：zhaodan@

朝着高压实方向加快迭代；现阶段供需关系已出现改善，价格触底后有望开启向

上修复。相关研究

1.储能行业2025年度投资策略：大储放量，

➢低空经济：新质生产力代表，产业化临门一脚。政策：地方政府密集响应中

构网兴起-2024/12/24

央号召。产业：1）技术+资源属性强化，飞行器整机与零部件将随着终端场景打2.电力设备及新能源周报：宁德时

开而实现显著放量；2）整机：构型匹配场景，技术迭代永不止步；3）电机：向