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行业深度分析证券研究报告2017年02月03日

行业深度分析

证券研究报告

传媒

投资评级领先大市-A维持评级

投资评级领先大市-A

维持评级

首选股票目标价评级

行业表现 传媒沪深30018%13%8%3%-2%-7%-12%-17%2016-062016-102016-02■2月2日，今日头条宣布全资收购美国移动短视频创作者社区Flipagram，此次收购已于春节期间完成交割。今日头条将获得Flipagram运营团队，同时Flipagram的视频内容也将登陆头条海外产

行业表现

传媒沪深300

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资料来源：Wind资讯%相对收益绝对收益1M2.053.423M12.9713.6512M22.7837.68焦娟分析师SAC执业证书编号：S1450516120001jiaojuan

资料来源：Wind资讯

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焦娟分析师

SAC执业证书编号：S1450516120001jiaojuan@021相关报告

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■根据我们1月26日的《视频行业深度报告：网络自制内容兴起，付费模式日趋成熟》，移动智能设备以及3G/4G的普及，促使人们的信息交换方式从文字进化到图片，再到现如今的短视频。除社交、资讯推广外，其强大的营销能力也意味着其未来必将与更多行业相结合，拥有更广阔的市场。此次今日头条的收购，未来的短视频行业将不局限与国内市场，以今日头条的收购为例，弥补内容短板之外，也为其内容制作者提供了优秀的制作工具与平台，将国内的优质内容推广至全球范围。

■短视频伴随着移动互联网而崛起，2016年以来短视频内容是创投领域内的热门投资方向；目前短视频行业的参与方包括在线视频网站、社交平台、短视频平台、资讯客户端，参考海外InstagramSnapchat、YouTube、Facebook的经验，短视频未来的关键在于社交、算法、个性化分发、内容优化。

■风险提示：竞争恶化，各类参与方的盈利难度超预期。

行业深度分析/传媒

内容目录

1.今日头条收购Flipagram，资本入局后的内容品质提升 4

2.移动互联网崛起是短视频兴起的必要条件 4

2.1.短视频受益于移动网络覆盖率的迅速攀升 4

2.2.2016年以来短视频内容是创投领域内的热门投资方向 6

3.短视频产业的四大入局方 9

3.1.在线视频网站：短视频在不同平台有着不同的生存表现 9

3.2.社交平台：短视频在各社交平台播放量惊人 10

3.3.短视频平台：用户量瓶颈较难突破 11

3.4.资讯客户端：为内容创业者创造了更多的机遇 12

4.短视频未来的关键在于社交、算法、个性化分发、内容优化 13

4.1.Instagram、Snapchat、YouTube、Facebook 13

4.2.国内短视频发展势头正猛 16

5.风险提示 19

图表目录

图1：国内在线视频网站成立时间 5

图2：