《互联网金融》第四章.pptVIP

第四章?第二节众筹的模式及发展现状普惠金融是在小额信贷和微型金融的基础上发展起来的，主要解决金融系统的“排斥”问题，以及由于“金融排斥”带来的部分社会群体逐渐被金融“边缘化”，无法享受金融发展带来的利益。众筹模式使个人风险投资成为可能，促进金融的快捷化、高效化、大众化，这种模式带来了普惠金融的好处，是实现普惠金融的一种有前途的可选路径。四、众筹对现有金融业态的影响?（二）众筹是实现普惠金融的一条可行路径第四章?第二节众筹的模式及发展现状众筹的4种类型中，最有发展潜力、对现有金融业态影响最大是股权众筹。其中，证券业受到的影响最为直接。相较于传统证券融资，股权众筹有以下几个热点。首先，股权众筹的投融资门槛很低；其次，可以降低投资者的整体投资风险；再次，投资者的相互合作成为可能；最后，了解项目受市场的接受程度，及时调整项目策略。从美国的JOBS法案的内容来看，众筹的许多法律条款都是基于对证券管理法律及制度的修改或者豁免，众筹对证券业的补充得到充分体现。四、众筹对现有金融业态的影响?（三）股权众筹是对证券业的有益补充第四章?第二节众筹的模式及发展现状四、众筹对现有金融业态的影响?（四）众筹影响着金融业现有监管思路首先，强调整个金融市场的一体化监管，改变以往以行政区划为主的监管体制。其次，金融监管的范围需要延伸到与金融相关的互联网生态环境。再次，监管机构应该较以往更多地考虑到消费者或投资者的权益和安全。众筹模式的网络化、大众化、在线化等特点，需要监管机构与时俱进地改变监管思路。具体来说，监管机构应从以下方面对监管思路进行调整：股权众筹PART1第四章?第三节股权众筹一、股权众筹的定义定义股权众筹作为资本市场一种重要的融资形式，诞生于美国，后来迅速推广至其他全球经济体。根据国际证监会组织（IOSCO）的定义，股权众筹是指通过互联网技术，从个人投资者或投资机构获取资金的金融活动。其主体包括融资方、众筹平台、投资者3个要素。2015年7月18日，人民银行等十部门发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《意见》），《意见》对股权众筹融资进行了定义：股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台（互联网网站或其他类似的电子媒介）进行。第四章?第三节股权众筹二、股权众筹的发展现状?（一）股权众筹平台的数量根据对互联网等公开渠道公布的信息的整理，股权众筹平台在最多时曾达到300家，而截至2017年6月底已只剩90多家。我国最早开展股权众筹模式的平台是天使汇和创投圈，这两家平台上线时间分别为2011年6月和2011年11月。2017年，股权众筹行业热度的骤降，具体表现为，截至6月份，正常运营的股权众筹平台只剩90多家。图4-3天使汇众筹网站的主页第四章?第三节股权众筹二、股权众筹的发展现状?（二）股权众筹项目的地区分布据人创咨询最新统计，2017年上半年共有股权型众筹项目688个，其中有434个项目众筹成功，52个项目众筹失败，202个项目仍在众筹中。而股权型众筹项目大多集中在北京、广东、上海和浙江等经济相对较发达的地区，其中北京最多，有319个项目，其次是广东，有256个项目，上海和浙江分别有44和16个项目。北京和广东两地平台的股权型众筹项目数占所有股权型众筹项目的83.58%。对各地平台股权型成功项目实际总融资额进行统计，北京、广东、湖北、上海排在前四，其中北京遥遥领先于其他地区，总融资额达7.35亿元，占比47.42%；广东为3.00亿元，占比19.33%；湖北为2.15亿元，占比13.88%；上海为1.98亿元，占比12.75%。其余地区仅占到6.62%。第四章?第三节股权众筹三、股权众筹的流程目前公开资料披露的股权众筹典型流程是：发起人进行项目申请→众筹平台进行项目审核→众筹平台进行项目展示→投资者进行项目评估投资者进行资金支持→众筹平台进行筹资管理→众筹完成后众筹平台收获佣金→发起人收获筹资→发起人进行项目经营→投资者和众筹平台同时履行项目监督→最后由发起人进行成果分配→投资人收获回报。图4-4股权众筹典型流程第四章?第三节股权众筹四、股权众筹的基本模式（1）有限合伙模式：目前股权众筹多数采用此模式。好处在于，作为天使投资人，可以分散投资风险，获得额外的投资收益；作为跟投人，免去了审核和挑选项目的成本，降低了投资风险。（2）代持模式：在众多投资人中选取少数投资人和其他投资人签订股权代持协议，由这些少数投资人成为被投项目公司的登记股东。（3）契约基金模式：由基金管理公司发起设立契约型基金，基金管理公司作