中央财经大学-公司金融课程讲解第1章.pptVIP

5%55%30%10%做什么？投资方向何时做？投资时机做多少？投资数量怎样做？资产形式与资产构成资本预算决策01股权筹资还是债权筹资？02股权与债权的比例？03长期资金还是短期资金？04长期资金与短期资金的比例05以何种形式、渠道筹资？06筹资的时机长期筹资决策流动资产管理现金管理短期投资管理应收帐款管理存货管理01流动负债管理银行借款管理商业信用管理短期融资券管理02营运资金管理财务管理是企业管理的重要方面12分解为三个具体目标成果目标效率目标安全目标3财务管理的目标与企业管理目标一致财务管理目标经济效益最大化？利润最大化？企业价值最大化？股东财富最大化？权益资本利润率最大化？履行社会责任？……对财务管理目标的一些观点财务管理目标价值创造—企业经营与财务管理的核心追求利润的资本流动如果投资者得不到足够的投资回报以补偿他们承担的风险，他们就会将资金投向别处。目前投资者已可以在世界范围内调动资本，如果公司不能创造价值，它们将失去资金来源，从而走向破产，这时，所有利益方在企业中的利益都将不复存在。为什么要坚持价值创造为什么要坚持价值创造（续）公司理财第一章导论主要内容金融与财务概论金融与财务现代企业特征与组织形式财务专家的重要作用公司理财的主要环节公司理财的目标财务理论发展金融研究人们是如何跨期分配稀缺资源的，特别是：1投资是现在进行的而收益是未来的现金流量2未来的现金流量是不确定的(信息在解决不确定的问题时起着主要作用)3融的主要方面4公司财务（金融）5投资（资产定价）6金融市场与金融中介7什么是金融财政金融公司财务个人理财金融的三个层次金融问题示例财务专家在企业中的重要作用企业的基本组织结构独资企业合伙制企业公司世界上的大型企业一般都是公司。现代公司的特征和基本组织形式职业经理可能具有运营公司的更高的能力为了获得企业规模方面的效率在不确定的经济环境中，所有者希望通过投资多个企业来分散风险。分离式的结构可以降低获得信息的成本。因为存在“学习曲线”或“goingconcern”效应。所有者将经营权交给其他人的理由所有者和管理者之间的利益冲突。所有权和管理权分离造成的负面影响现代企业的重要特征：两权分离HL公司HL公司的资本循环资本资产销售额利润分配与增资更多资本HL公司的经营周期企业金融市场财务交易财务会计过程资产负债表某一时点的资产负债状况利润表某一阶段的收益和支出HL公司的财务报表01资产负债表是说明在某一时点企业所拥有的资产和负债与权益状况。02企业总资产与总负债的差额是公司股东（所有者）对企业的投资（即企业的权益资本）的会计估算，又称股东（所有者）权益的账面价值。03我国企业采用的资产负债表中企业的资产、负债和权益按照流动性高低由上至下排列。流动性高者在上，流动性低者在下。资产负债表资产项包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等。流动资产主要包括：现金、应收票据和应收账款、存货等。长期投资主要指长期持有的对外的股权与债权投资（如持有其它公司的股份）。固定资产主要包括厂房、设备、土地等。无形资产主要包括专利权、商誉等。0304050102资产负债表（续）负债项包括流动负债与长期负债。流动负债是指一年内到期的负债，主要包括短期银行借款、应付账款、其它应付项和一年内到期的长期负债。长期负债是指期限在一年以上的负债，主要包括长期银行借款和长期企业债券。股东权益项包括股本面值、股本溢价和留存收益。我国主要表现为资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。资产负债表（续）资产是企业可支配的资源，是用于创造收益的，是由企业控制的。01负债和权益是企业获取资产的资金来源，是资本，由作为资本家的股东和债权人所有。股东和债权人凭借这些投入而获得投资收益（现金股利和利息）。资本不由企业控制和支配。因此企业无法运用自身的资本。02合理运用资产是创造收益的根本途径，资本投资者只有在其投入的资本转化为被良好运用的资产后，才能从资产运用中分得收益。在某种意义上可以说，资本本身是无法直接产生收益的。03资产负债表（续）HL公司资产负债表0102损益表又称利润表，用来反映企业在一个时期内（通常为1年、1季或1月，称为会计期间）的经营成果，或所有者权益的变化。当这种变化为正时，称之为净利润，为负时，称之为净亏损。这个变化即企业的收入和费用之间的差额。收入是在会计期间内使所有者权益账面价值增加的交易，费用是在会计期间内使所有者权益账面