电力设备与新能源行业12月第2周周报：新能源汽车产销两旺，光伏产业链价格企稳-241215.pdf

电力设备|证券研究报告—行业周报2024年12月15日

强于大市电力设备与新能源行业12

月第2周周报

新能源汽车产销两旺，光伏产业链价格企稳

光伏方面，供给侧改革持续推进，中央经济工作会议明确提出：综合整治“内

卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，巩固供给侧改革力度有望加强。光伏

上游硅料虽在库存高位，但已开始尝试提升报价；硅片库存下降亦呈现涨价

迹象，下游中国电建2025年度51GW光伏组件框架采购开标，行业龙头企

业报价均位于0.69元/W以上。光伏产业链价格有望逐步回升。美国进一步

强化供应链限制，美国组件本土制造是其供应的主要思路。重点关注硅料、

电池片、组件环节头部企业盈利提升。风电方面，国内海陆风招标及建设有

望稳步推进，明年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复；同时伴随国

内项目招标动工、海外利率下行及项目规划推进，海外及出海需求亦相对旺

盛。建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻

辑的整机、桩基、海缆环节。新能源车2024年销量同比高增基本确立，以旧

换新政策或将持续，带动2025年销量继续提升，产业链需求有望增长。近

期受供需影响，部分材料环节出现涨价，有望带动盈利回升，2025年或迎来

量利齐升。新技术方面，固态电池产业化加速发展，在相关领域有布局的电

池、材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客

户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续

推动电力体制改革，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需

求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主

网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动

氢能产业化发展，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受

益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于

大市评级。

◼本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌2.15%，其中工控自动化

下跌0.59%，风电板块下跌0.59%，核电板块下跌1.28%，新能源汽车指

数下跌1.28%，发电设备下跌1.71%，锂电池指数下跌2.85%，光伏板块

下跌4.67%。

◼本周行业重点信息：新能源车：中汽协：11月新能源汽车销量151.2万辆

同比增长47.4%。动力电池联盟：2024年11月，我国动力电池装机量