2021年钛行业分析报告（最全）.doc

2021年钛行业分析报

告

2021年2月

目录

一、钛性质优异，主要用于钛白粉与海绵钛生产 4

二、下游产能持续扩张，助推钛矿需求向好 5

1、钛白粉：终端需求增长刺激产能不断扩张 6

(1)全球钛白粉需求和市场规模稳步增加 6

(2)美国住房市场回暖，东南亚经济增长动力大 7

(3)全球钛白粉产能持续增长，未来主要扩能集中在中国 8

2、海绵钛：多领域齐头并进，助推快发展 10

(1)全球海绵钛产能增长主要来自于中国，国内海绵钛市场规模大且发展迅速 10

(2)下游高端领域钛材需求逐年增加，拉动对钛精矿的需求增长 11

三、全球供给寡头垄断，产品价格长周期上行 12

1、全球钛矿资源集中，寡头垄断格局稳固 13

(1)全球钛矿资源集中分布在几大资源国 13

(2)全球钛矿资源呈现寡头垄断格局 15

2、我国钛矿资源量大，但中高端产品依赖进口 16

(1)我国钛矿资源相对集中 16

(2)我国钛矿消耗大，进口依赖度较高 17

(3)国内钛矿资源寡头垄断 18

3、供给紧张，价格上行趋势不改 18

四、龙蟒佰利：全钛产业链龙头不断前行 20

钛性质优异，主要用于钛白粉与海绵钛生产。钛具有优异的物理和化学性能，广泛应用于化工、电力、冶金、制盐等传统领域中，在航空航天、海洋工程、医药、休闲体育等新兴领域中的应用也越来越多。全球钛行业的产业链可以简单地分为两条，一是化工产业链：钛矿→钛白粉；二是有色金属产业链：钛矿→海绵钛→钛合金。其中钛白粉占全球钛精矿消费的90%,主要用来生产涂料、塑料等；海绵钛约占4%,主要用于生产钛材及各种钛合金。

下游产能持续扩张，助推钛矿需求向好。钛白粉：终端需求增长刺激产能持续扩张。2017年全球钛白粉市场需求量为615.0万吨，随着全球经济的增长，美国住房市场回暖，东南亚经济增长动力大，钛白粉用量有望持续增大，预计未来几年年复合增速可达到4%。全球钛白粉产能持续增长，未来主要扩能集中在中国，持续扩张的钛白粉产能将不断刺激对钛矿的需求。

海绵钛：多领域齐头并进，助推快发展。海绵钛是高性能钛合金的基础原料，2005-2020年全球海绵钛产量由9.6万吨增长至21.0万吨，主要贡献来自中国。海绵钛下游高端领域钛材需求逐年增加，拉动对钛矿的需求。整体来看，若行业投产/增长符合预期，2021-2023年后钛白粉与海绵钛有望共同拉动234.5万吨钛精矿(TiO?含量47%)年新增需求。

全球供给寡头垄断，产品价格长周期上行。全球钛矿资源集中分布在几大资源国。2020年，全球钛铁矿与金红石储量为7.0亿吨与0.5亿吨，产量为760万吨与63万吨(以TiO?计量)。从储量来看，钛铁

矿全球前5大国为中国、澳大利亚、印度、巴西与挪威，占全球体量将近8成，金红石矿主要分布在澳大利亚、印度、南非与乌克兰等地。2017年全球前六大供应商垄断了超过60%的市场份额，其中，力拓(RioTonto)、伊鲁卡(Iluka)和特诺(Tronox)分别控制了加拿大、澳大利亚、南非主要的钛矿资源和原料供应。我国的钛矿资源分布虽然广泛，但储量主要集中在四川等地，整体品质较差，国内钛矿也主要集中在攀钢矿业、龙蟒矿冶、重钢西昌矿业和安宁股份手中。钛矿企业未来几年新增产能合计为112-127万吨/年(TiO?含量47%),供给紧张格局或将延续，推升行业景气度持续上行，价格上涨。

龙蟒佰利：全钛产业链龙头不断前行。龙蟒佰利是亚洲最大、全球第三的钛白粉企业，致力于钛、锆精细粉体材料研发和制造，目前已形成以集团总部为中心，四省五地六大生产基地相统筹的硫、氯全产业链钛白粉生产体系。公司通过一系列措施整合上游钛矿资源，增强产业链自给能力。未来几年全球钛矿供给仍将紧张，而公司钛矿自给度的不断提升，将持续受益于钛矿行业景气上行。

一、钛性质优异，主要用于钛白粉与海绵钛生产

钛具有银灰色、质软、有延展性、熔点高(1660℃)、沸点高(3287℃)、顺磁性、生物相容性、低的膨胀系数等优异的物理性质和抗腐蚀性等化学性质，广泛应用于化工、电力、冶金、制盐等传统领域中，在航空航天、海洋工程、医药、休闲体育等新兴领域中的应用也越来越多。全球钛行业的产业链可以简单地分为两条，一是化工

产业链：钛矿→钛白粉；二是有色金属产业链：钛矿→海绵钛→钛合金。其中钛白粉占全球钛精矿消费