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研究报告

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2024-2027年中国资产证券化行业市场全景评估及发展战略规划报告

一、行业概述

1.1行业发展历程

(1)资产证券化作为一种金融创新工具，起源于20世纪70年代的美国。最初，它主要是为了帮助金融机构处理不良贷款，降低金融风险。随着市场的不断发展和完善，资产证券化逐渐被广泛应用于住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡债务等多个领域。在我国，资产证券化的发展始于20世纪90年代，起初主要在房地产领域得到应用。

(2)2005年，我国资产证券化市场迎来了新的发展机遇，中国人民银行和中国银监会联合发布了《信贷资产证券化试点管理办法》，标志着我国资产证券化市场的正式起步。此后，市场发展迅速，产品种类不断丰富，发行规模持续扩大。特别是在金融危机后，资产证券化在风险分散、流动性提升等方面发挥了重要作用，成为金融市场的重要组成部分。

(3)进入21世纪以来，我国资产证券化市场经历了多个阶段的发展。从最初的试点阶段，到逐步放宽市场准入、扩大业务范围，再到近年来鼓励创新、提升市场效率，资产证券化行业始终保持着旺盛的生命力。在这个过程中，市场参与主体逐渐多元化，产品创新层出不穷，为我国金融市场注入了新的活力。

1.2行业政策环境分析

(1)我国资产证券化行业的政策环境经历了从试点到全面开放的转变。2005年，中国人民银行和中国银监会发布了《信贷资产证券化试点管理办法》，为资产证券化业务提供了明确的法律依据和监管框架。随后，相关政策法规不断完善，如《资产支持证券发行管理暂行办法》等，为市场参与者提供了更清晰的指导。

(2)近年来，政府加大对资产证券化行业的扶持力度，出台了一系列政策措施。例如，通过税收优惠、风险补偿等方式，鼓励金融机构创新和扩大资产证券化业务。此外，监管部门还简化了发行流程，提高市场效率，为资产证券化市场的发展创造了良好的外部环境。

(3)在国际层面，我国积极参与国际金融治理，推动资产证券化领域的国际合作。例如，与全球主要金融中心签署合作协议，共同推动资产证券化市场的国际化进程。同时，我国积极借鉴国际先进经验，推动资产证券化产品和服务的创新，提升我国资产证券化市场的竞争力。

1.3行业市场规模及增长趋势

(1)近年来，我国资产证券化市场规模持续扩大，已成为金融市场的重要组成部分。据统计，2019年我国资产证券化市场规模达到约7万亿元，同比增长约30%。其中，信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据等主要产品类型均呈现增长态势。

(2)随着金融市场的不断发展和创新，资产证券化市场规模有望继续保持稳定增长。预计未来几年，我国资产证券化市场规模将保持年均20%以上的增速，到2027年市场规模有望突破15万亿元。这一增长趋势得益于我国金融市场的深化改革，以及资产证券化产品在风险分散、流动性提升等方面的优势。

(3)从行业增长趋势来看，资产证券化市场正逐步向多元化、国际化方向发展。一方面，金融机构不断拓展业务领域，推动资产证券化产品创新；另一方面，国际投资者对国内资产证券化市场的关注度和参与度不断提高。这些因素共同推动我国资产证券化市场规模持续扩大，为金融市场注入新的活力。

二、市场全景评估

2.1产品类型分析

(1)我国资产证券化市场产品类型丰富，涵盖了信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据等多种形式。其中，信贷资产证券化以银行信贷资产为基础，通过资产池化、信用增级等方式，将不良贷款、优质贷款等转化为可交易证券。企业资产证券化则以企业应收账款、租赁资产、基础设施项目等为基础资产，为中小企业融资提供了新的渠道。

(2)资产支持票据（ABN）作为一种短期融资工具，具有灵活、便捷的特点，近年来在市场上受到广泛关注。ABN以企业应收账款、合同债权等为基础资产，通过发行票据实现资金筹集。此外，近年来创新型产品不断涌现，如供应链金融资产证券化、绿色资产证券化等，丰富了市场产品结构。

(3)随着市场的不断发展和完善，资产证券化产品类型逐渐向多元化、差异化方向发展。不同类型的产品在风险收益特征、流动性等方面存在差异，满足不同投资者的需求。同时，产品创新也为金融市场提供了更多的风险管理工具，有助于提高金融市场的稳定性和效率。

2.2发行人结构分析

(1)我国资产证券化市场的发行人结构呈现出多元化的特点，涵盖了商业银行、证券公司、信托公司、企业等各类主体。其中，商业银行作为传统金融机构，在信贷资产证券化领域占据主导地位，发行规模较大。证券公司凭借其专业能力和市场影响力，在资产证券化市场中发挥着重要作用，尤其是在企业资产证券化领域。

(2)随着市场的发展，企业发行人数量不断增加，企业资产证券化成为市场增长的重要动力。这些企业涉及房地产、交通运输、能源等多个行业，通过资产证券化实现融资需求，