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研究报告

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中国资管行业市场运营现状及行业发展趋势报告

一、中国资管行业市场概述

1.1行业发展历程

(1)中国资管行业的发展历程可以追溯到20世纪90年代，当时主要是以银行理财产品为主，服务于机构客户。随着金融市场的逐步开放和金融产品的不断创新，资管行业迎来了快速发展的阶段。特别是在21世纪初，随着资本市场的繁荣，证券、保险等金融机构纷纷涉足资管领域，推出了各类资产管理产品，使得资管行业的产品种类和规模得到了显著增长。

(2)进入21世纪10年代，随着金融改革的深入，资管行业的发展进入了一个新的阶段。这个阶段的特点是行业监管政策的不断加强，资管产品和服务开始向更加规范化、专业化的方向发展。在此期间，监管部门出台了一系列政策，如资产管理业务试点、私募基金管理办法等，对资管行业进行了全面整顿和规范。

(3)近年来，随着金融科技的快速发展，人工智能、大数据、区块链等技术在资管行业的应用日益广泛，推动了资管行业的转型升级。同时，随着居民财富的不断积累，个人投资者对资管产品的需求也在不断增长，推动了资管行业市场的进一步扩大。在这个过程中，资管行业逐步形成了以公募基金、私募基金、银行理财产品等多种产品形态共存的市场格局。

1.2行业规模及结构

(1)中国资管行业规模持续扩大，已成为全球重要的资产管理市场之一。截至2020年底，我国资管行业总规模达到约100万亿元人民币，其中公募基金、私募基金、银行理财产品等各类型资管产品规模均有所增长。公募基金市场规模超过8万亿元，私募基金规模超过10万亿元，银行理财产品规模超过70万亿元。

(2)从行业结构来看，银行理财产品在资管行业中占据主导地位，市场份额最大。其次是公募基金和私募基金，两者规模逐年增长，市场份额逐渐提升。保险资管、信托资管等其他类型资管产品规模相对较小，但近年来发展速度较快。此外，随着金融科技的兴起，互联网资管产品逐渐成为市场新势力，对传统资管行业形成了一定的冲击和挑战。

(3)在资管产品结构方面，固定收益类产品占据主导地位，主要包括债券、货币市场基金等。权益类产品如股票型基金、混合型基金等规模也在不断扩大。另类投资产品如REITs、商品期货、黄金等逐渐受到市场关注。近年来，随着市场环境的变化和投资者风险偏好的提升，资管产品结构不断优化，以满足不同风险偏好投资者的需求。

1.3行业监管政策

(1)近年来，中国监管部门对资管行业的监管政策日益严格，旨在防范金融风险、保护投资者权益和促进市场健康发展。2017年，监管部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，明确了资管业务的定义、分类、运作原则和监管要求，标志着中国资管行业进入了统一监管时代。

(2)监管政策中，对资管产品的净值化转型、打破刚性兑付、限制通道业务等方面提出了明确要求。例如，要求资管产品实行净值化管理，不得承诺保本保收益；限制资管产品嵌套和通道业务，降低风险传递；加强对资管产品的信息披露，提高市场透明度。这些政策的实施，有助于推动资管行业回归本质，实现长期稳健发展。

(3)此外，监管部门还加强了对资管行业的风险监测和预警机制，建立了统一的资管产品信息平台，实时监控资管产品运作情况，对违规行为进行处罚。同时，推动资管行业自律，鼓励行业协会制定行业规范和自律公约，提升行业整体素质。在一系列监管政策的引导下，中国资管行业正逐步走向规范化、透明化和稳健化。

二、资管产品及服务类型

2.1银行理财产品

(1)银行理财产品作为中国资管行业的重要组成部分，具有广泛的市场基础和丰富的产品线。这些产品主要面向个人和机构投资者，包括货币市场基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金、结构性存款、大额存单等多种类型。银行理财产品以其较低的风险、便捷的购买方式和较高的收益性，受到广大投资者的青睐。

(2)在产品结构上，银行理财产品以固定收益类产品为主，这类产品投资于国债、金融债、企业债等固定收益类资产，风险相对较低，适合风险承受能力较低的投资者。同时，银行也推出了股票型、混合型等权益类理财产品，以满足不同风险偏好投资者的需求。随着金融市场的不断发展，银行理财产品不断创新，出现了许多结合金融科技的新产品，如智能投顾、现金管理类产品等。

(3)银行理财产品在销售和服务方面具有独特的优势。银行作为金融机构，拥有广泛的客户网络和服务渠道，能够为投资者提供全方位的金融服务。同时，银行理财产品在风险管理、合规经营、信息披露等方面也有较为严格的要求，保障了投资者的合法权益。在监管政策的引导下，银行理财产品正逐步向净值化、透明化方向发展，以更好地服务于投资者。

2.2证券资产管理产品

(1)证券资产管理产品是证券公司提供的一项重要服务，主要包括集合资产管理计划、定向资产管理计划、专项资产管理计划等。这些产品通过汇集投资者的