基于杜邦分析法下企业财务表报的分析—以苏宁云商为例【数据论文】7800字 .pdf

基于杜邦分析法下企业财务表报的分析一以苏宁云商为例

摘要：在经济全球化的进程中，分析财务报表对一个企业的发展至关重要,

可以更加全面的评价企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力。苏宁云

商是中国3C行业家电连锁零售企业的领导者，本文以苏宁云商为例，运用杜邦

分析法，深入剖析企业的财务状况，了解苏宁云商公司实际经营状况。通对杜

邦分析体系下各项核心指标的分析，运用数据分析找出苏宁云商发展中存在的问

题并提出普适性的建议。

关键词：财务报表；杜邦分析法；苏宁云商

目录

一、杜邦分析的简述1

（一）杜邦分析体系的概念及优缺点的分析2

（二）杜邦分析主要指标图示及其分解2

二、杜邦体系在财务报表中的应用一苏宁云商集团有限公司3

（一）苏宁云商集团的简介及环境分析3

（二）苏宁云商集团有限公司2015-2019五年的有关财务指标4

（三）苏宁云商的杜邦分析5

（四）杜邦分析法的改进策略8

三、通杜邦分析体系分析企业经营管理中存在的问题9

四、结合苏宁云商集团有限公司存在的问题提出改进意见10

参考文献12

杜邦分析法的简述

(-)杜邦分析体系的含义及其优缺点的分析

杜邦分析法就是利用主要财务指标之间的内在联系来全面评价企业财务状

况的一种方法，它主要从财务的角度来评价企业的绩效、公司获利能力及股东权

益回报水平。这个体系的核心指标是净资产收益率，重点在于揭示企业获利能力

及其前因后果，主要围绕权益乘数、总资产周转率、销售净利率这三个核心要素，

由此来发现企业经营管理程中存在的问题，并制定出更好的管理方案。其基本

思想是将企业的净资产收益率分解成多项财务指标的乘积，从而有助于从各个方

面分析比较企业的经营业绩。其中，净资产收益率是综合性最强的财务指标，是

企业综合财务分析的核心，这一指标着重评价企业自有资本及其积累获取报酬水

平的高低，体现了企业经营目标；而权益乘数反映的是企业的融资状况，主要受

到资产负债率的影响；最后，总资产周转率是反映企业运营能力的重要指标，是

企业资产经营的结果，也是实现净资产收益最大化的基础。

另外，杜邦分析法虽然有很多优点，能够发现影响净资产收益率的主要因素,

有助于管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，但仍然存在着许多不

足，主要包括销售净利率不匹配、资产性质不分、缺乏可持续发展能力以及忽视

现金流气它不能清楚地显示资本结构对公司获利能力的影响，不能满足企业加

强内部管理的需要，基本上只限于事后财务分析，事前预测、事中控制的作用比

较薄弱，不利于企业的计划、控制和决策的实施。

(-)杜邦分析法主要指标图示及其分解

下面利用图示来解释净资产收益率指标变动的主要原因及其变动的趋势，以

便更加清晰的反映杜邦分析体系在财务报表分析中的作用。

据已有的数据，本文从权益乘数、销售净利率和总资产周转率这三个主要指标来

分析苏宁云商集团有限公司的经营状况及揭示影响净资产收益率变化的主要因

素。

权益乘数：又称为股本乘数，是指资产总额相当于所有者权益的倍数⑵。它

是衡量企业负债乘数的重要指标，受到资产负债率的影响。一般来说，资产负债

率越高，权益乘数就越高，说明企业运用外部资金为所有者赚取额外利润的能力

就越强，但这样带来的财务风险也就越高。权益乘数对提高净资产收益率起到杠

杆作用，企业适度开展负债经营，合理安排企业资本结构，可以提高净资产收益

率，为企业的发展注入新的动力。

总资产周转率：由销售收入除以资产总额得到，其中，企业的资产总额由流

动资产和非流动资产构成，流动资产体现了企业的偿还债务的能力和变现能力，

非流动资产体现企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。所以企业需要将流动资

产和非流动资产的比例控制在一个合理的范围内，通分析资本结构是否合理以

及运营效率的高低，发现企业资产管理程中存在的问题，为提高企业的经营效

率指明方向。另外，企业可以通增加销售收入或者减少无用资产，加快企业资

产的周转速度，从而提升净资产收益率。

销售净利率：是净利润除以销售收入，用来衡量企业在一定时期的销售收入

获取的能力。一般来说，企业要使销售净利润增大，就需要增加产品的销售价格，

降低成本、费用。在经营的程中可以发现，企业在扩大销售的同时，各类