【浙商证券-2025研报】食饮行业周报（2025年1月第1期）：茅台24年圆满收官，金股推荐古井贡酒.pdfVIP

证券研究报告|行业周报|食品饮料

食品饮料报告日期：2025年01月04日

茅台24年圆满收官，金股推荐古井贡酒

——食饮行业周报（2025年1月第1期）

投资要点行业评级:看好(维持)

食饮观点：本周酒企密集发布中期分红、茅台24年顺利完成15%增长目

分析师：杨骥

标，提振市场信心。我们认为食饮板块短期重点关注春节和年货节表现执业证书号：S1230522030003

yangji@

（24Q4、25Q1增速）、酒企潜在分红提升预期、微信小店送礼概念等，25

年春节或迎来验证期；中长期看，白酒重视具备较强品牌势能、库存更早出分析师：孙天一

执业证书号：S1230521070002

清、增速目标合理的龙头标的，大众品关注高景气和餐饮修复两条主线。suntianyi@

白酒板块：当前重点推荐+1月金股为古井贡酒。政策催化下或迎白酒结构分析师：杜宛泽

执业证书号：S1230521070001

牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视“势能延续”、“低基数修复”两条主线：

①势能延续的确定性：高端酒推荐五粮液/贵州茅台，次高端及区域酒推荐duwanze@

古井贡酒/山西汾酒/迎驾贡酒/今世缘；②低基数修复的弹性：高端酒推荐泸分析师：张家祯

执业证书号：S1230523080001

州老窖，次高端及区域酒推荐老白干酒/水井坊。zhangjiazhen@

大众品板块：我们针对2025年大众品板块的投资主线，主要总结为两点，

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即景气度主线和修复主线：1）重视当下行业景气度持续或2025年景气度有1《2025年食品饮料行业风险

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