外汇期货期权交易与外汇风险.ppt

2.卖出看涨期权收益损失欧元现汇汇率最大收益期权费1.181.2400.061.﹥1.24损失随欧元汇率上升而增加2.=1.24盈亏平衡3.(1.18，1.24)收益（0，期权费）4.﹤1.18最大收益期权费七外汇期权交易3.买进看跌期权（）×2.5=0.015（万美元）例.某交易者预测英镑兑美元的汇率将下跌，因此买入1份2个月后到期的英镑看跌期权（欧式），金额为2.5万英镑，协定价格为：GBP/USD1.8610期权费每英镑0.02美元，设2个月后市场即期汇率为GBP/USD1.8350。问投机者收益如何？外汇期权交易为了避免汇率下跌带来的风险，或希望从未来汇率的下跌中获利。0102例.假定某美国公司向一英国公司出口电脑，但货款将在3个月后用英镑支付，因为担心3个月后英镑汇率下降，美国出口商随即购买一份执行价格为GBP1=USD1.66的英镑看跌期权，并支付了每英镑0.03美元的期权费。进行盈亏分析。=1.631﹥1.662外汇期权交易3﹤1.63收益随英镑汇率下降而增加收益=协定价格-市价-期权费4(1.63，1.66)盈亏平衡损失（0，期权费）放弃执行，最大损失期权费5收益损失英镑现汇汇率收益无限大1.631.660-0.03汇率大于协定价格不执行期权合约汇率小于协定价格执行期权合约七外汇期权交易4.卖出看跌期权收益损失英镑现汇汇率最大收益期权费1.631.6600.031.﹤1.63损失随英镑汇率下降而增加2.=1.63盈亏平衡3.(1.63，1.66)收益（0，期权费）4.﹥1.66最大收益期权费七外汇期权交易练习题.美国进口商向英国某公司购买一套设备，3个月后支付25万英镑的货款，该进口商购入期权，期权费USD0.05/GBP,协定价格USD1.5500/GBP该进口商购买的是看涨期权还是看跌期权？在付款日如果市场行情出现以下三种情况，该进口商是否执行期权，为什么？（1）GBP/USD1.7000（2）GBP/USD1.4000（3）GBP/USD1.5500买入看涨期权（1）执行收益（）×25=2.5万英镑（2）不执行损失0.05×25=1.25万英镑（3）执行不执行都一样七外汇期权交易第三节外汇风险管理外汇风险的含义及分类企业对待外汇风险的态度企业外汇风险管理策略了解风险的概念一、风险的概念是指人们在从事某种活动或决策的过程中，预期未来结果的随机不确定性，即出现正面效应和负面效应的不确定性。二、风险管理的含义是一种决策过程，需要通过几个步骤和环节来对风险进行分析和处理。风险管理的环节：（一）建立目标（二）风险识别（三）风险估测（四）风险评价（五）选择风险的管理方法（六）风险管理的实施及效果评价一、外汇风险的含义及分类1.外汇风险的含义是指在国际经济、贸易、金融等活动中，在一定时期内由于未预料到的汇率变动或其他原因，而使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。外汇风险对象是不是企业或者个人持有的、所有的外币资产和负债都要承担外汇风险呢？承担外汇风险的外币资金称为“受险部分”、“外汇敞口”或“风险头寸”。表现为：超买或超卖；企业外币资产与外币负债不相匹配部分；外币资产与外币负债在金额上相等，但在期限上长短不一致第三节外汇风险管理一、外汇风险的含义及分类1.外汇风险的含义外汇风险的构成因素（1）外汇风险存在于不同货币的交易行为（2）外汇风险存在于经济主体以外币计价的资产与负债存在敞口部分风险头寸：直接受险部分和间接受险部分未来的外汇收支对经济交易的影响汇率波动不仅影响未来外汇收支，也会影响进出口产品的量。（3）外汇风险产生的另一个因素是受险时间第三节外汇风险管理外汇期货交易（ForeignExchangeFutures）

的产生

1972年5月16日美国芝加哥商品交易所