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2019年中级会计师《财务管理》考试真题及答案

一、单项选择题

1.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。

A.直接筹资仅可以筹集股权资金

B.发行股票属于直接筹资

C.直接筹资的筹资费用较高

D.租赁属于间接筹资

【答案】A。

【解析】直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资不需要通

过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股

票、发行债券、吸收直接投资等，既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金，选项A当

选。

2.若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标

是（）。

A.每股收益

B.股价

C.净利润

D.净资产收益率

【答案】B。

【解析】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。因此衡量股东财富大小

最直观的指标是股价，选项B正确。

3.关于产权比率指标和权益乘数指标之间的数量关系，下列表达正确的是（）。

A.权益乘数×产权比率=1

B.权益乘数-产权比率=1

C.权益乘数+产权比率=1

D.权益乘数/产权比率=1

【答案】B。

【解析】产权比率=负债总额/股东权益，权益乘数=总资产/股东权益，因此权益乘数

-产权比率=总资产/股东权益-负债总额/股东权益=股东权益/股东权益=1，选项

B正确。当然，一个比较快的方法可以是代数法，假设资产为2，负债和所有者权益均为

1，则权益乘数=\(2/1=2\)，产权比率=\(1/1=1\)，可以快速得出权益乘数-产

权比率=1。

4.某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回

收期短于项目的寿命期，则该项目的净现值（）。

A.无法判断

B.小于0

C.大于0

D.等于0

【答案】C。

【解析】由于该项目的动态回收期小于项目的寿命期，而按照动态回收期计算的净现值等

于0，因此项目的净现值大于0，选项C正确。

5.下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（）。

A.预期通货膨胀率呈下降趋势

B.证券市场流动性呈恶化趋势

C.企业总体风险水平得到改善

D.投资者要求的预期收益率下降

【答案】B。

【解析】通货膨胀水平下降，资金所有者投资的风险小，预期报酬率下降，筹资的资本成

本率相应就会下降，选项A错误。如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者

投资风险大，要求的预期收益率高，那么通过资本市场融通的资本，其成本水平就比较

高，选项B正确。企业总体风险得到改善，投资者所要求的预期报酬率就会降低，资本成

本就会下降，选项CD错误。提示：预期投资风险高，资本成本高；反之，则资本成本低。

6.根据债券估价基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价

值的变化方向是（）。

A.不确定

B.不变

C.下降

D.上升

【答案】C。

【解析】固定利率债券的价值等于与该债券有关的未来的利息和本金的现值，折现率为市

场利率，折现率越大，现值越低，所以市场利率上升会导致债券价值下降，选项C正确。

7.股票股利与股票分割都将增加股份数量，二者的主要差别在于是否改变公司的（）。

A.资产总额

B.股东权益总额

C.股东持股比例

D.股东权益的内部结构

【答案】D。

【解析】发放股票股利和股票分割，都会导致股数增加、每股收益和每股市价下降，但是

资产、负债、股东权益总额、股东持股比例均保持不变，选项ABC不当选。发放股票股利

导致未分配利润减少，股本（资本公积）增加，所以股东权益的内部结构变化。股票分割

一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响，也不会引起

股东权益的内部结构的改变，因此选项D当选。

8.以成本为基础进行定价时，下列各项中，不适合作为成本定价基础的是（）。

A.变动成本

B.固定成本

C.制造成本

D.全部成本费用

【答案】B。

【解析】产品定价方法主要包括以成本为基础的定价方法和以市场需求为基础的定价方法

两大类。其中以成本为基础的定价方法，基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成

本、制造成本和全部成本费用，选项B当选。

9.下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是（）。

A.