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穷则独善其身，达则兼善天下。——《孟子》
1、珠宝零售股的投资时点3
2、珠宝零售股的挑选标准5
1、稳健发展的市场前景7
2、品类占比--黄金产品占领较大份额8
3、国际比较显示中国珠宝消费有巨大的上升潜力9
〔1〕投资需求与金价正相关10
〔2〕与婚庆等相关的刚需强劲增长11
〔3〕消费升级需求依然疲软12
1、品牌知名度和定位13
2、产品多样化和设计能力14
3、零售网点覆盖和自营能力16
4、风险对冲和经营往绩17
1、制定美国标准的创新先锋18
2、卓越的设计能力19
3、积极的品牌推广和全球扩张20
4、对其他珠宝零售股的启示21
丹青不知老将至，贫贱于我如浮云。——杜甫
1、大宗商品价格波动22
2、宏观经济增长放缓导致的可选消费支出减少22
3、租金和人工成本上升23
以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。——《旧唐书·魏征列传》
我们认为珠宝零售股的股价表现主要受三个因素驱动,短期主要
受到金价波动的影响,中长期受事件驱动的刚需消
费和消费升级的拉动.我们据此推荐如下投资策略：
►当金价呈震荡态势,即现在,我们建议选择投资珠宝零售股,而
选择评判的标准包括品牌知名度和渠道能力
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