《区块链金融》课件——债券的发行和承销.pptxVIP

债券的发行和承销区块链金融

是发行人以借贷资金为目的，向投资人要约发行债券的法律行为。债券发行是以债券形式筹措资金的行为过程。通过这一过程，发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。债券发行

债券的发行和承销债券的发行者发行债券筹集资金时所必须考虑的有关因素被称为债券发行的条件；包括发行额、面值、期限、票面利率、发行价格、发行费用等；由于公司债券通常是以发行条件进行分类的，所以确定发行条件的同时也就确定了所发行债券的种类。债券发行的条件

债券的发行和承销平价发行——指债券的发行价格和票面额相等，因而发行收入的数额和将来还本数额也相等，此时债券发行利率和市场利率相同。溢价发行——指债券的发行价格高于票面额，以后偿还本金时仍按票面额偿还。只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能采用这种方式发行。折价发行——指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。根据发行价格和票面价格的异同

债券的发行和承销私募发行——面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。私募发行一般多采取直接销售的方式，可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。公募发行——公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机关办理发行注册手续。通常采取间接销售的方式委托证券公司等中介机构承销。公募债券信用度高，可以上市转让，因而发行利率一般比私募债券利率低。根据债券的发行对象

债券的发行和承销代销——如果在约定期限内承销者未能按照原定发行数额全部销售出去，债券剩余部分可退还给发行者，承销者不承担发行风险。采用代销方式发行债券，手续费一般较低。余额包销——承销者在约定期限内推销债券如果有剩余，须由承销者负责认购。采用这种方式销售债券，承销者承担部分发行风险，能够保证发行者筹资计划的实现，但承销费用高于代销费用。全额包销——先由承销者按照约定条件将债券全部承购下来，然后再由承销者向投资者推销。采用全额包销方式销售债券，承销者承担了全部发行风险，可以保证发行者及时筹集到所需要的资金，因而包销费用高于余额包销费用。承销模式

债券的发行和承销课堂小结债券发行前发行者需要先考虑债券发行条件。债券发行后按照发行价格和票面价格的异同分为平价、溢价和折价发行；按照发行对象又可分为私募发行和公募发行。承销有三种模式，分别是代销、余额包销和全额包销。

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