建筑企业财务管理知识点6.1.7动态投资回收期法26课件讲解.pptx

建筑企业财务管理主讲人：朱凡知识点6.1.7动态投资回收期法工程造价专业群成功入选“双高”计划建设高水平专业群A档EngineeringCostSpecialtyGroup

以贴现的现金流量计算投资回收期的方法。首先，将各年的现金净流量进行贴现，然后，计算项目投资回收期。任务6.1项目投资决策评价指标6.1.7动态投资回收期法1.未来每年现金净流量相等（符合年金形式）令：每年现金净流量×（P/A，i，n）＝原始投资额现值得：（P/A，i，n）＝原始投资额现值/每年现金净流量利用插值法求解期数n，即为项目的动态回收期。

例题【例题】某投资项目各年净现金流量如下：寿命期（年末）012345净现金流量－1002525252525【解析】假设企业对该项目要求获得7%的必要收益率，利用插值法计算该项目的动态回收期如下：①确定利率已知、期数（动态回收期）未知的年金现值系数，即：（P/A，7%，n）＝100÷25＝4②查年金现值系数表，确定在相应利率的一列中，该系数位于哪两个相邻系数之间，以及这两个相邻系数对应的期数：（P/A,7%,4）＝3.3872（P/A,7%,n）＝4（P/A,7%,5）＝4.1002③根据“期数差之比＝对应的系数差之比”的比例关系，列方程求解未知期数n。n-44-3.38725-44.1002-3.3872=解得：n＝4.86（年）

任务6.1项目投资决策评价指标2.未来每年现金净流量不相等M公司对该投资项目的必要收益率为20%，该投资项目各年的折现现金流量如下（单位：万元，复利现值系数保留三位小数）：年份012345678现金流量合计－50－50－209385.57830.56896.5复利现值系数（20%）10.8330.6940.5790.4820.4020.3350.2790.233折现的现金流量－50－41.65－13.8853.8541.2131.3610.2218.9722.48即，尚未回收的原始投资额现值为10.47万元，小于第5年可获得的折现现金净流量31.36万元，因此该项目的动态回收期为：4＋10.47/31.36＝4.33（年）

任务6.1项目投资决策评价指标决策投资回收期的投资决策规则：公司时间项目标准年限回收期标准年限回收期＞标准年限回收期＜

任务6.1项目投资决策评价指标优点计算简便，易于理解；考虑了风险因素，是一种较为保守的方法。缺点考虑了未来现金净流量（或现值）总和中等于原始投资额（或现值）的部分，没有考虑超过原始投资额（或现值）的部分。由于折现导致现金净流量的现值减少，同一项目的动态回收期要比静态回收期更长。

一个概念：动态投资回收期计算两种情况：年现金净流量相等和不相等决策规则：如果回收期小于标准年限，则项目可行，如大于标准年限，则不可行优缺点：计算简单，没有考虑超过原始投资额（或现值）的部分Summary每年现金净流量×（P/A，i，n）＝原始投资额现值投资回收期=n+至第n期尚未回收的额度÷第（n+1）期的折现现金净流量

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