社会创业（第2版）课件：公益创投.ppt

二、公益创投的运行机制及商业创投的区别2.双重使命驱动的投资机制选择投资对象向目标组织投资衡量投资绩效评价标准：（1）解决特定社会问题。（2）具有一定商业价值。（3）可获取更大社会影响力。投资方式：股权融资、债权融资、捐赠投资绩效衡量方法依投资方式而异：股权融资：股权出售价格、投资成本、社会影响力获取三个方面；债权融资：社会影响力，债务的清偿以及利息（如果有）的获取情况；捐赠：社会影响力目标的实现程度。兼顾商业和社会使命，以创造经济和社会价值为目标二、公益创投的运行机制及商业创投的区别3.公益创投的退出机制公益创投退出模式有以下几种：（1）股权工具下的退出模式与商业创投类似，即兼并或出售、股权出售管理层收购以及非营利性IPO，但是IPO模式目前仍然很少使用。（2）债权工具下的退出模式一般是债务清偿，并且，对于公益创投者来说，这种退出模式往往难以执行，因为可能存在声誉风险，或者被投资企业无能力偿还，因此，往往需要引入第三方。（3）捐赠工具下的退出模式一般是在捐赠期间结束后或者时机成熟时，停止捐赠，直接退出，而受助对象或独立工作，或寻求下一个投资者（GraySpeir，2004）。二、公益创投的运行机制及商业创投的区别4.公益创投与商业创投的运行机制比较?公益创投商业创投筹资筹资来源社会天使、机构投资者、基金会、政府、私募基金等，其中政府和各类基金占比高。机构投资者、基金、公司、银行、保险公司、政府、个人与家庭等，机构投资者和养老基金占主要地位。组织形式合伙制、信托制合伙制、公司制、信托制投资筛选标准以社会价值为首要目标，同时考虑经济目标，更关注企业的产品或服务是否能够满足社会需求或解决社会问题。根据市场前景、预期收益率、企业家能力等经济指标对项目进行筛选。投资工具捐赠、股权、低息债权、夹层融资等，关键问题在于对社会回报与财务回报的权重配比，以及投资对象的现金流充足程度。量体裁衣特色，以满足投资对象需求为原则。股权、债权、优先股、可转债等，关键问题是投资的变现和投资风险防范以及对创业企业的控制。以投资者偏好为原则。投资规模投资组合规模通常比较小，会选择把大量的资本和资源投入到少数的几个项目中去。高风险、高收益的投资组合策略，同时投资于多个项目，投资组合规模大。投资关系管家关系，深度的投资前和投资后的参与和互动关系。委托代理关系，投资后建立起高度的合作关系。投后管理深入投资对象的运营过程，大量运用外部力量，通过战略咨询、社会网络、组织建设等方式协助投资对象达到社会价值最大化。为投资对象的运营提供意见，通过战略咨询、法律帮助、引进其他融资等方式协助投资对象达到经济价值最大化。退出评估方法利用BACO、SROI、IRIS和EVPA五步法等工具进行社会价值评估。资产评估法、权益评估法、贴现现金流量评估法等。退出时机被投资者实现自身可持续发展，并取得一定的社会影响力时。自身财务回报最大时。退出方式出售股份、社会目标组织管理层回购、社会企业交易所IPO等，但IPO方式还很少。出售、并购、IPO等，其中，IPO是最常见的也是最为成功的策略。收益分配一般不存在收益分配问题，投资回报用于再投资。把投资收益分配给基金的投资者。主要内容公益创投的概念和特征公益创投的运行机制及商业创投的区别我国公益创投发展面临的挑战和政策建议公益创投的意义三、公益创投的意义1.公益创投对社会创业的意义（1）公益创投的介入促进了社会企业商业模式创新。公益创投的兴起与非营利组织面临的募资困难和对社会组织支持不足等发展困境有关，传统非营利组织已有运作模式已经不能适应社会创业的新背景。（2）公益创投缓解了社会企业的融资约束，为社会企业开展社会服务提供相对稳固的物质基础。在鼓励包容性发展和社会创业的国际背景下，公益创投是更具市场化和专业化的社会创业融资形式。（3）公益创投提升了社会创业合法性。公益创投是得到政府和社会认可的公益投融资机构，声誉良好且受到政府和公众信任的公益创投机构，其资助的社会创业项目和社会企业也会受到人们的关注和认可，从而有利于社会创业获得合法性。（4）公益创投是孵化社会企业的有效手段。公益创投坚持商业和社会使命，在投资管理上具备专业性和公益性，能够大力扶持社会创业项目，这对于融资相对困难、合法性相对较弱的社会企业无疑是雪中送炭。三、公益创投的意义2.公益创投对社区治理的意义社区公益创投项目对于提高社区治理效能，促进社区和谐，具有重要作用。社区公益创投项目往往由政府和大企业出资，社会组织申报并承接，面向社区问题的解决。社区公益创投项目覆盖了许多社会问题，如助老养老、扶贫助残、生态环境保护和文化