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基于杜邦分析体系的中国工商银行的盈利能力分析会计财务管理专业_

一、引言

(1)随着全球经济一体化的不断加深，金融机构的竞争愈发激烈，盈利能力成为衡量其核心竞争力的重要指标。在我国，中国工商银行作为国有大型商业银行的领军者，其盈利能力的研究具有极高的现实意义。近年来，中国工商银行在市场占有率、资产规模等方面持续保持领先地位，然而，在盈利能力方面，仍面临诸多挑战。为了全面分析中国工商银行的盈利能力，本文引入了杜邦分析体系，旨在从财务角度对工商银行的盈利能力进行深入剖析。

(2)杜邦分析体系，作为一种经典的财务分析工具，通过将净资产收益率（ROE）分解为多个财务比率，揭示了企业盈利能力的内在驱动因素。该体系将ROE分解为资产收益率（ROA）和权益乘数（EM）的乘积，进一步将ROA分解为净利率和资产周转率的乘积，最终将净利率分解为销售利润率和资产利润率的乘积。通过这一分析体系，可以直观地看到影响中国工商银行盈利能力的各个因素，为管理层提供决策依据。

(3)以中国工商银行为例，近年来其盈利能力呈现出波动性特征。根据公开数据，2019年中国工商银行的ROE为14.8%，较2018年的15.1%有所下降。具体到各个分解指标，净利率从2018年的19.6%降至2019年的19.1%，资产周转率从1.7降至1.6。这表明，在资产规模持续增长的同时，中国工商银行的资产利用效率有所下降，对盈利能力产生了一定影响。通过杜邦分析，可以进一步探究影响盈利能力的具体因素，并针对性地提出改进措施。

二、杜邦分析体系概述及中国工商银行盈利能力分析框架构建

(1)杜邦分析体系，作为一种财务分析方法，起源于美国杜邦公司的财务分析实践。它通过将企业的净资产收益率（ROE）分解为多个财务比率，揭示了企业盈利能力的内在驱动因素。这一体系的核心是将ROE分解为三个主要部分：净利率、资产周转率和权益乘数。具体来说，ROE=净利率×资产周转率×权益乘数。其中，净利率反映了企业的盈利能力，资产周转率反映了企业的资产利用效率，而权益乘数则反映了企业的财务杠杆水平。以中国工商银行为例，2019年其ROE为14.8%，通过杜邦分析，可以进一步了解其盈利能力的具体构成。

(2)在杜邦分析体系中，净利率是衡量企业盈利能力的关键指标。它等于净利润除以营业收入，反映了企业每一元营业收入所获得的净利润。以中国工商银行为例，2019年其净利率为19.1%，较2018年的19.6%有所下降。这一变化可能受到多种因素的影响，如市场竞争加剧、成本上升等。此外，通过分析净利率的构成，可以进一步了解企业盈利能力的具体来源。例如，中国工商银行的净利率主要由利息收入和手续费及佣金收入构成，其中利息收入占比最高，达到约80%。

(3)资产周转率是衡量企业资产利用效率的重要指标，它等于营业收入除以平均总资产。以中国工商银行为例，2019年其资产周转率为1.6，较2018年的1.7有所下降。这表明，在资产规模持续增长的同时，中国工商银行的资产利用效率有所下降。进一步分析，资产周转率的下降可能源于不良贷款率的上升、资产质量下降等因素。此外，权益乘数反映了企业的财务杠杆水平，它等于总资产除以股东权益。以中国工商银行为例，2019年其权益乘数为4.5，较2018年的4.4略有上升。这表明，在保持较高盈利能力的同时，中国工商银行在财务杠杆方面也具有一定的风险。通过杜邦分析，可以全面了解中国工商银行的盈利能力构成，为管理层提供决策依据。

三、中国工商银行盈利能力杜邦分析

(1)在对工商银行盈利能力进行杜邦分析时，首先关注的是净利率指标。2019年，工商银行的净利率为19.1%，较上一年有所下降。这一变化可能与市场竞争加剧、利率市场化改革以及银行业务结构调整有关。进一步分析，净利率的下降可能归因于成本上升和收入增长放缓。

(2)接下来，分析资产周转率对盈利能力的影响。2019年，工商银行的资产周转率为1.6，低于前一年的1.7。这表明，尽管资产规模增长，但资产利用效率有所下降。分析原因，可能是由于不良贷款率上升导致资产质量下降，以及非利息收入增长未能跟上资产规模扩张的步伐。

(3)最后，考虑权益乘数对盈利能力的影响。2019年，工商银行的权益乘数为4.5，略高于2018年的4.4。这表明，工商银行在保持较高盈利能力的同时，财务杠杆水平也有所提高。然而，过高的财务杠杆可能增加银行的风险暴露，因此在追求盈利的同时，需关注资本充足率和风险控制。