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计算机报告日期：2025年02月06日

智能电动车：智驾平权，L3元年

——智能电动车行业专题

投资要点

o2024年L2级别自动驾驶渗透率已达55.7%，2025年即将迎来普及，特别是比亚迪代表的平价整车厂入局有望继续推升行业渗透率，智驾平权时代有望到

来。此外，我们看到了DeepSeek等国产AI大模型技术的崛起，国内智驾技术也有望迎来突破。江淮汽车联合华为研发的尊界S800是国内第一款L3架构的车型，《北京市自动驾驶汽车条例》提出L3以上级别自动驾驶的个人乘用车可以附条件上路，此条例将于2025年4月1日起实施，L3级自动驾驶在中国即将落地。

oL2加速普及，L3有望首次落地

作为本轮汽车产业革命的下半场，L2智驾正在普及，领先车企有望在2025年率先进入L3阶段。领先车企进入L2+阶段，比亚迪正致力于普及L2+，计划将其下放至10-20万元级车型中。随着L2+的普及，L3有望成为下一个车企竞争的焦点。目前国内已有10家车企获得L3道路测试牌照。政策上，2024年发布的《智能网联汽车自动驾驶系统通用技术要求》是中国首个针对自动驾驶系统的国家标准，为L3自动驾驶的商用化提供了技术依据。地方上，北京、武汉发布自动驾驶相关条例推动L3在2025年落地。

o商用车或将优先受益高阶智驾

商用车（如货车、物流车、港口卡车）的运营路线相对固定，主要集中于高速公路、港口、矿山等场景，交通复杂度低、可控性强，更易于高阶自动驾驶落地。政策上，北京、上海、广州、深圳、杭州等51个城市已推出自动驾驶试点示范政策，支持开展商业化应用试点。华为在商用车自动驾驶上有所布局，与中重型卡车龙头一汽解放合作的自动驾驶产品应用在L4低速场景，预计将在2025年年底量产应用。2025年1月27日直播中，余承东建议长途货车配备高阶智驾，以降低司机因疲劳驾驶造成事故的概率。

行业评级:看好(维持)

分析师：刘雯蜀

执业证书号：S1230523020002liuwenshu03@

分析师：童非

执业证书号：S1230524050005tongfei01@

研究助理：张致远

zhangzhiyuan@

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oL3是真正意义上的有条件自动驾驶，带动智驾质变

L3级自动驾驶的质变在于驾驶主体以及责任划分。特定条件下驾驶员可以脱离驾驶任务，由系统接管，车企或将承担L3事故责任。目前，特斯拉、华为、蔚来、小鹏、理想等车企推出领航辅助驾驶功能，车辆具备独立判断行驶条件与自动变道超车等能力，可根据导航自动行驶，已经可以满足L3的主要功能要求，但在法律意义上还不属于真正意义上的L3。这些系统并不允许用户完全离开驾驶，且发生事故后责任主体仍然为用户。从已经落地L3的车企奔驰看，未来车企或将承担L3系统接管时发生的事故责任。奔驰S级与EQS搭载的L3系统DRIVEPILOT系统已于2023年获得美国内华达州的上路批准，奔驰承诺，在符合条件下启动L3功能时，若发生事故，将由奔驰承担责任。

oL3首发落地高端市场，助力尊界S800实现超豪华突破

尊界S800首发搭载L3自动驾驶架构，作为鸿蒙智行的高端代表作，有望成为国内首批L3级自动驾驶车型。类比于奔驰将L3率先落地在高端品牌S级与EQS上，我们预计未来L3将率先搭载在尊界S800这样的国产高端车型中，并助力国内品牌实现超豪华市场突破。尊界S800首发华为第二代途灵龙行平台，实现了智能驾驶、智能座舱和智能域控的“三智”融合。尊界S800的推出，有望从3个方

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