三章战略选择da01-16注会基础16zkzl lpjc.pdfVIP

第三章战略选择

【知识点8】发展战略的主要途径

发展战略一般可以采用三种途径：

【知识点9】外部发展（并购）

一、定义与内涵

外部发展是指企业通过取得外部经营资源谋求发展的战略。

外部发展的狭义内涵是并购，并购包括收购与合并。

收购是指一个企业收购和吸纳另一个企业的业务。

合并指同等企业之间的重新组合，新成立的企业常常使用新的名称。

二、并购的类型

1.按并购双方所处的产业分类

（1）横向并购

（2）纵向并购（前向并购、后向并购）

（3）多元化并购

战略和多元化战略可选择该实施途径。当然，这两种战略也可采用新建的方式

实现。

2.按被并购方的态度分类。

（1）友善并购

（2）敌意并购

3.按并购方的分类

（1）产业资本并购

（2）金融资本并购

4.按收购分类

（1）杠杆收购

（2）非杠杆收购

三、按并购双方所处的产业分类

1.横向并购是指并购被并购方处于同一产业。

横向并购可以消除重复设施，提供系列产品或服务，实现优势互补，扩大市场份额。

2.纵向并购是指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。

按照产品实体流动的方向，纵向并购又可分为前向并购和后向并购。

（1）前向并购是指沿着产品实体流动方向所发生的并购，如产品原料生产企业并购加

工企业或销售商或最终客户。

（2）后向并购是指沿着产品实体流动的反向所发生的并购，如加工企业并购原材料供

应商，或销售企业并购原料供应企业或加工企业等。

3.多元化并购，是指处于不同产业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购。

例如：一家生产家用电器的企业收购一家旅行社，这属于多元化并购。

四、按并购方的分类

1.产业资本并购

一般由非金融企业进行，即非金融企业作为并购方，通过一定程序和取得目标企

业全部或部分资产所有权的并购行为。

并购的具体过程是从市场上取得目标企业的股权，或者向目标企业直接投

资，以便目标企业的产业利润。

正因为如此，产业资本并购表现出针锋相对、寸利必争的态势，谈判时间长，条件苛

刻。

2.金融资本并购

一般由投资银行或非银行金融机构（金融投资企业、私募基金、风险投资基金等）进

行。

金融资本并购有两种形式：

（1）金融资本直接与目标资本谈判，以一定的条件