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跨行业收购案例分析研究—以科林电气为例

◎张子怡

摘 要：在2024年3月，海信网能通过二级市场二、案例过程

不断增持科林电气股份，拉开了股权争夺战的帷幕，随

（一）潜伏增持

后科林电气股东与石家庄国投陆续加入“战场”，形成

联盟状态，开展反击，在双方僵持不下的局面下，海信这场股权争夺战要从科林电气发布的一则公告说

网能发出了主动要约收购，最终成功实现了跨行业收购，起，2024年3月19日，科林电气发布公告称，在今年

与石家庄国投共同管理科林电气。本文对科林电气股权3月11日至3月15日，海信网能通过二级市场购买科

争夺案通过时间线进行了梳理，并对此次跨行业收购的林电气普通股1127.98万股，占上市公司总股本的4.97%。

动因、效果、影响以及目标企业未来的发展进行了分析，并且在3月15日，科林电气的股东李砚如、屈国旺、

进而由此事件对各方提出了合理建议，以期促进跨行业田晔等7人分别与海信网能签署了《股份转让协议》，

收购、股权争夺案的不断完善。将其持有的科林电气5.10%的股份转让给海信网能，同

关键词：跨行业收购；控制权争夺；公司治理；时，李砚如、屈国旺还转让了其持有剩余股份的9.57%

科林电气的表决权。经过这一番增持转让，海信网能对科林电气

的股权达到10.07%，表决权达到19.64%，一举成为科林

引言

电气的第一大表决权股东。值得注意的是，董事长张成

科林电气作为石家庄当地优秀的私有企业，不仅为

锁提到对李砚如、屈国旺两位高管对外委托表决权的行

当地带来了卓越的技术和资源，更为经济发展注入了强

为并不知情，超出了其预料。

大的动力。科林电气不论是在地域还是行业中，都有其

独特的贡献，这也吸引了收购企业的到来。海信集团作（二）三方制衡

为青岛的国资企业想要利用科林电气的资源优势，实现随着海信网能的增持，科林电气的另一位股东石家

融合创新发展，对科林电气开展了一系列的收购措施，庄国投也加入了“战场”，通过二级市场不断增持，科

但在此过程中受到了科林电气和石家庄国投的反抗。海林电气3月26日的公告称石家庄国投以集中竞价方式

信网能为何看中与自身不同行业的科林电气公司并展开增持公司11.17万股，持股比例由4.95%增长至5%。随

收购，在收购过程中采取何种方式并对科林电气产生了着双方的不断增持竞争，在4月1日，科林电气董事长

怎样的效果和影响，这些问题都值得我们思考与研究，张成锁也正式入局，其与邱士勇、董彩宏和王永共同签

本文将逐一进行分析，帮助读者更好地了解该收购案。署协议，形成一致行动关系，这四位一致行动人的持股

一、案例主体比例合计达到17.31%。科林电气董事长张成锁的这一举

措标志着这场争夺战进一步激化，随后海信网能和石家

（一）海信网能

庄国投不断增持，三方形成