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2021年血液制品行业跟踪报告--第1页

短期预测：采浆量影响显现，白蛋白或面临重新洗牌

疫情对国内采浆及批签发量影响已显现

2020年新冠疫情将成为影响血液制品价格的重要因素之一。由于血液制品价格市场化程度较高，价

格波动幅度以及波动时点与供需关系密不可分。供给端来看，全年采浆量、原料血浆至成品的传导

周期、疫情前库存状况、个别品种的进口都会影响供给量。

新冠疫情前，血液制品供需处于紧平衡状态。

2017年下半年“两票制”公布，血液制品行业进入清理库存的阶段。政策出台后，中间商加价环节

被剔除，各品种血液制品中标价回归本身价值。同时，渠道商大量甩货，造成市场供给短期过剩，

2018年血液制品价格应声下跌。经历了2018-2019年的去库存过程，2020年新冠疫情前厂家库存已清

理完毕，供需回到紧平衡状态。由于供给量收缩，血液制品价格也略有回升。

各品种血液制品的中标价可以体现此次周期变化。随着供需逐步恢复平衡，血液制品价格逐渐稳定

并呈现回升趋势。以人血白蛋白为例，2017年平均中标价为412元/瓶（10g），受政策及甩货双重影

响，2018年平均中标价降至360元/瓶（10g），降幅达到12.6%。2019年人血白蛋白去库存进程完成，

市场供给不再过剩，平均中标价回升至约400元/瓶（10g）。绝大多数品种的中标价格变化与人血白

蛋白相同，中标价呈现下滑后回升的态势，标志着各品种去库存过程陆续完成，行业供需进入紧平

衡的新阶段。

图表1：2017-2020年国内人血白蛋白平均中标价（元人民币/瓶）

资料来源：万得，

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图表2：2016-2020年国内静注人免疫球蛋白平均中标价（元人民币/瓶）

资料来源：万得，

新冠疫情拖累2020年采浆量。

2020年初突如其来的新冠肺炎疫情对大量行业造成了冲击，血液制品行业也不例外。以血液制品产

业链为轴，首先受到影响的是采浆活动。2020年1月-3月，因居家隔离政策，全国单采血浆站作为

聚集性公共场所被迫休业，全国第一季度采浆几乎停滞。自3月开始，各单采血浆站逐步恢复营业，

但献浆意愿受到惯性影响，采浆量继续承压。疫情震中湖北地区的单采血浆站受到的影响则更为持

久。随着夏季到来，疫情得到控制，采浆恢复增长，并将增长趋势延续至年底。但全年来看2020，

年度采浆量增速难以企及需求端增速。根据血液制品产业技术创新战略联盟会议数据2020，年上半

年国内采浆量预计下滑22%。因此，我们预计2020全年采浆量相较于2019年维持持平或略有下滑。

图表3：2011-2019国内采浆总量（吨）及同比增速（%）

资料来源：，华兰生物公司年报，

PDB

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国产人血白蛋白传导周期约8-9个月，采浆影响相应延迟。

2020年上半年的采浆量下滑带来了对血液制品的提价预期。产生影响的时间取决于库存量以及投浆

周期。2007年，国家食品药品监督管理局发布《关于实施血液制品生产用原料血浆检疫期的通知》，

通知规定：原料血浆检疫期规定为不少于90天，即将采集并检测合格的原料血浆放置90天后，经

对献浆员的血浆样本再次进行病毒检测并合格后，方可将90天前采集合格的原料血浆投入生产。加

之生产期、批签发约5-6个月的时间流程，从采浆至成品通过批签发的时间，